滔搏（06110.HK）2021年12月22日发布投资评级为买入（维持），股票当前价格为8.600港元。根据报告，公司FY2022Q3业绩短期承压，但长期竞争优势和市场份额和盈利能力提升逻辑不改。公司FY2022Q3全渠道销售额同比下降20-30%低段，业绩短期承压主要系国内疫情反复及主力品牌到货率影响。短期来看，公司库存结构健康且受益于高级别大店资源丰富，订单量深款全，到货率较同行更具优势；长期看，FY2022Q3大店占比进一步提升且效益优势持续领先行业、平台及门店电商持续向好，市场份额和盈利能力提升逻辑不改。我们跟踪到耐克/阿迪达斯中国区销售出现回暖趋势，预计公司FY2023业绩在低基数下弹性较大。我们维持盈利预测：预计2021-2023年净利润分别为28.9/32.5/36.4亿元，对应EPS分别为0.5/0.5/0.6元，当前股价对应2021-2023年PE分别为15.1/13.4/12.0倍，维持“买入”评级。
发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报大平台，以报告全、数量多著称。我们汇聚了海量的宏观、行业及公司研报，几乎市面上有的我们都有。这里聚集了海量的金融从业者和投资者，大家都在用。我们专注于为您提供最及时的数据服务，设计极简，操作便捷，让您在浩如烟海的报告中迅速找到所需，实现精准决策。
