中国香港的资产和财富管理行业整体格局行业概览高层次多步路线图建立基础，开拓未来深探基础设立实体申请牌照制度基金工具的选择税务事项基金分销策略商业策略共创未来我们的团队联系我们中国香港的资产和财富管理行业整体格局 中国香港的资产和财富管理行业整体格局行业概览自20世纪90年代初以来，中国香港的资产和财富管理(AWM)行业有了长足的发展，目前资产管理规模(AUM)已超过4.5万亿美元。香港之所以能成功地发展成为一流的资产和财富管理中心，得益于其健全的法律制度、税收优惠制度、有利的监管环境、富有深度且兼具流动性的资本市场、多样化的人才库以及与中国内地的联系。这些重要因素共同夯实香港资产和财富管理行业的生态系统，使其成为设立基金管理业务和合法基金工具的首选目的地，投资活动不仅聚焦亚洲，更放眼环球。在过去的三十年里，香港一直致力于成为亚洲首选的全方位资产和财富管理中心，为广大投资者提供服务，满足国内、地区和全球实体的资本流动需求。来源：香港证券及期货事务监察委员会（SFC），强制性公积金计划管理局（MPFA)4.5万亿美元资产管理规模2,200公开募集的认可基金1,900 持牌法团第9类牌照—资产管理，持牌公司47,000持牌人和登记人50ESG核准基金150交易所交易产品(ETP)64%来自非香港投资者的资产1,500亿美元强积金计划资产净值总额这座城市以发达的基础设施彰显其自身定位，这里不仅有众多资产和财富管理公司，还有健全的资产服务生态系统，包括法律、会计、基金管理、大宗经纪和其他专业服务。展望未来，资产和财富管理行业将在投资类产品、基金结构、基金分销策略、可持续发展金融、人力资本和技术使用等诸多方面继续其转型之路。鉴于上述变革将在技术发展以及政策和监管变化的共同推动下出现，资产和财富管理公司因此必须与时俱进，积极主动地完善其业务战略，在具有前瞻性、鼓励市场发展和产品创新的商业友好型地区开展业务。而中国香港，正是这样一个具有吸引力的地方。11中国香港的资产和财富管理行业整体格局行业概览高层次多步路线图建立基础，开拓未来深探基础设立实体申请牌照制度基金工具的选择税务事项基金分销策略商业策略共创未来我们的团队联系我们中国香港的资产和财富管理行业整体格局 建立基础，开拓未来高层次多步路线图创立管理公司和推出新基金产品并非易事，而是一个复杂的过程。从设立实体和申请许可，到合法基金工具的选择和基金分销策略，许多方面都必须加以考虑。在每个行业中，初创公司自然都会面临的艰难挑战是使自己脱颖而出并提供独特的产品或服务。这对资产和财富管理行业来说也不例外，资产和财富管理公司应该仔细斟酌考虑并提前计划，以确保产品或服务成功推出。在本指南中，我们概述了在香港设立机构时，无论其目的是在传统或另类资产领域经营，还是推出公募或私募基金，都应考虑的关键方面。虽然本指南强调了在香港设立和推出基金产品的部分关键领域和最初步骤，但仍需考虑其他关注领域，包括原始业务安排、资金募集、网络安全和服务提供商的选择等等。2中国香港的资产和财富管理行业整体格局中国香港的资产和财富管理行业整体格局行业概览高层次多步路线图建立基础，开拓未来深探基础设立实体申请牌照制度基金工具的选择税务事项基金分销策略商业策略共创未来我们的团队联系我们 基金工具的选择在选择基金工具时，资产和财富管理公司要寻找具有显著的设立效率、成本效益、灵活性和投资者熟悉度的结构，以方便筹资。最终，设立离岸或在岸结构的决定取决于目标投资者群、税收和其他考虑因素。就香港而言，该城市有能力通过三种不同的在香港注册的基金工具来满足公墓和私募基金的需求：单位信托基金、开放式基金公司（OFC）和有限合伙基金（LPF）。设立实体要在香港成立一个实体，必须向香港公司注册处（公司注册处，CR）提交公司注册文件，然后在香港税务局（税务局，IRD）商业登记署登记，才能获得商业登记证。公司有多种主要类型，其中最常见的是私人股份有限公司。申请牌照制度资产和财富管理公司如有意从事受监管活动，须向证券及期货事务监察委员会（证监会，SFC）申请相关类型的牌照。证监会是《证券及期货条例》授权的监管机构，负责监督受监管活动以及从事受监管活动的公司。税务事项香港实行单一的属地税制，一般来说，只有在中国香港经营的贸易、专业或业务所产生的利润才须缴纳利得税。资本利得和股息一般不需要纳税。香港的税收制度由税务局根据《香港税务条例》（《税务条例》）进行管理。对于基金而言，香港提供适用于香港和非香港注册基金的利得税豁免制度。基金分销针对目标投资者的有效营销和基金分销策略的基本要素，将主要取决于资产和财富管理公司的运营领域是在公募基金还是私募基金。中介机构和基金分销商在价值链中发挥着关键作用，这些参与者的集中同时带来了机遇和挑战。商业策略随着资产和财富管理行业趋势的不断变化，设计和实施灵活、有效的营运模式变得尤为重要，从而能在由技术发展、政策和监管变化以及投资者偏好和需求变化所推动的变革和发展中保持领先。3中国香港的资产和财富管理行业整体格局行业概览高层次多步路线图建立基础，开拓未来深探基础设立实体申请牌照制度基金工具的选择税务事项基金分销策略商业策略共创未来我们的团队联系我们中国香港的资产和财富管理行业整体格局 设立实体深探基础香港拥有的许多竞争优势使其早已成为世界上最具吸引力的营商目的地之一。这座城市是世界上最负盛名的资产和财富管理中心之一，作为通往中国内地的门户，在香港设立实体作为进一步扩张的基地是一个最佳选择。要在香港设立法律实体和开展业务，必须向香港公司注册处提交公司注册文件，然后在香港税务局商业登记署注册，才能获得商业登记证。公司有多种主要类型，其中最常见的是私人股份有限公司。成立和维持一家公司的最低要求是：•一份商业登记证•一名股东•一名董事•一名公司秘书•重要控制人登记册•香港注册办公地址•一名香港注册审计师香港公司必须就每个财政年度举行年度股东大会，并向公司注册处提交年度报告。非香港公司（即外资公司）必须在香港设立营业地点后1个月内，根据《公司条例》第16部的规定，在公司注册处和税务局注册为非香港公司（即香港分支机构）。非香港公司须在香港委任至少一名授权代表，以接受根据《公司条例》规定须送达该公司的法律程序文件及任何通知代表办事处（代表处）不被视为法律实体，其境外母公司须对代表处的行为承担全部责任。代表处在香港作为成本中心或临时行政办事处运作，不能从事商业等盈利活动。代表办事处无需在公司注册局注册，但必须向税务局申请商业登记证。公司类型–概览私人股份有限公司分支机构代表处4中国香港的资产和财富管理行业整体格局行业概览高层次多步路线图建立基础，开拓未来深探基础设立实体申请牌照制度基金工具的选择税务事项基金分销策略商业策略共创未来我们的团队联系我们中国香港的资产和财富管理行业整体格局 普华永道如何为您提供帮助？•就合适的法律实体结构提供意见•协助公司的初期设立，以促进业务的开始，如开立银行账户•就雇佣和薪酬结构提供建议，并分析适用的人员流动政策•会计和薪资管理以及养老金设立和缴款事宜•担任公司秘书并提供公司秘书服务•就雇佣关系的所有方面（包括诉讼和非诉讼事宜）提供咨询，包括雇佣合同、员工权益和保护、员工文件、终于雇佣关系的纠纷和裁员问题在通过设立实体建立基础之后，还需要解决其他问题和挑战运营合规人力资本•您如何确保有足够的内部控制和良好的公司治理结构？•哪些核心职能应该考虑外包？•您是否有综合会计和薪资解决方案以及全面财务报告程序？•您如何了解香港最新的税务、会计和监管信息，并确保合规？•您如何确保董事和员工接受持续的专业培训？•您是否有足够且适当的资源来管理相关的公司秘书和劳动法问题？•您将如何寻找人才并确保他们能顺利入职？•您如何确保合适的工具和工作实践已到位来支持员工？•您可以通过哪些方式来为员工提供数字化平台和解决方案，从而提高工作效率？5中国香港的资产和财富管理行业整体格局行业概览高层次多步路线图建立基础，开拓未来深探基础设立实体申请牌照制度基金工具的选择税务事项基金分销策略商业策略共创未来我们的团队联系我们中国香港的资产和财富管理行业整体格局 申请牌照制度根据业务性质，公司及相关个人应申请一项或多项受监管活动牌照，以开展拟议的受监管活动。受监管活动在《证券及期货条例》中有定义，包括以下类型的受监管活动。Types of companies –at a glance第1类证券交易第2类期货合约交易第3类杠杆式外汇交易第4类就证券提供意见第5类就期货合约提供意见第6类就机构融资提供意见第7类提供自动化交易服务第8类提供证券保证金融资第9类提供资产管理第10类提供信贷评级服务第11类为场外衍生工具产品交易或就场外衍生工具产品提供意见第12类为场外衍生工具交易提供客户结算服务6中国香港的资产和财富管理行业整体格局行业概览高层次多步路线图建立基础，开拓未来深探基础设立实体申请牌照制度基金工具的选择税务事项基金分销策略商业策略共创未来我们的团队联系我们中国香港的资产和财富管理行业整体格局 普华永道如何为您提供帮助？•帮助确定应取得哪些相关许可，包括经理人可能有资格获得的任何豁免•向管理层提供有关准备申请文件的意见•协助管理层评估是否符合合格和适当的标准和能力要求•就持续的监管义务向管理层提供意见•为监管机构在提交申请后提出的问题提供支持•发牌后的持续监管支持•用于监控监管和合规变化的市场情报工具公司需要满足以下主要要求，才能获得许可证法律结构合格和适当的标准主要股东负责人员•香港注册公司•在香港公司注册处注册的境外公司（即分支机构）•证明其适合并符合以下标准：•财务状况或偿付能力•相关教育或其他资格或经验•称职、诚实、公正•信誉、品质、可靠性和财务诚信•合格和适当的主要股东、高级管理人员和其他员工•与公司牌照申请人没有“密切联系”的主要股东，可以在申请表中提供较少信息•任命不少于两名负责人员，直接监督所申请的每项受监管活动的进行•至少有一名拟议的负责人员必须是执行董事核心职能主管高级管理人员持牌代表财政资源•负责整体管理监督职能和关键业务线职能的核心职能主管必须是负责人员•负责确保维持行为标准和遵守程序的高级管理人员包括：•公司董事会•公司负责人员和•核心职能主管•所有从事受监管活动的人员均须为持牌代表（如果非负责人员）•须符合与负责人员类似的合格和适当要求•须始终保持实缴股本和流动资本不低于《证券及期货（财政资源）规则》规定的金额7中国香港的资产和财富管理行业整体格局行业概览高层次多步路线图建立基础，开拓未来深探基础设立实体申请牌照制度基金工具的选择税务事项基金分销策略商业策略共创未来我们的团队联系我们中国香港的资产和财富管理行业整体格局 基金工具的选择基金注册地问题近年来，由于全球基金领域的一些发展已经影响到资产管理公司处理基金注册地问题的方式，基金的“在岸化”趋势一直很普遍。开曼群岛结构是目前最受投资者欢迎的离岸结构，因为该司法管辖区以其设立速度和效率以及成本效益而闻名。但对於是采用离岸结构还是在岸结构的争论，仍未有明确定论，因为前者仍然面临着透明度、合规和经济实质方面审查趋严的压力。资产管理公司正越来越多地寻求在岸投资工具，以配合他们开展业务或投资的辖区。香港基金结构香港提供了各种适合该行业的合法基金工具，包括开放式基金公司(OFC)形式的公司结构和有限合伙基金(LPF)形式的有限合伙模式，以补充长期存在的单位信托基金结构。有了这些，资产和财富管理公司就可以灵活地匹配基金注册地与其在香港的商业实质。单位信托基金开放式基金公司(OFC)有限合伙基金(LPF)•管理公司和受托人是主要的经营方。•受托人必须以投资者的最佳利益行事，并行使监督职能。•零售基金的资产必须由受托人持有。•信托基金不具独立的法人资格，也不被视为《税务条例》下的个人。•香港最常见的单位信托基金结构形式是双方信托契约。•公开募集的单位信托基金必须获得香港证监会授权，并须遵守证监会产品手册的规定，其中包括《单位信托守则》。•审计师的任命必须独立于管理公司和受托