頁 1 / 9 市場回顧 ➢ 恒指高開低走：恒指周一(13日)開市早段便見全日高位24,385點，升破20天線(24,345點)，惟承接力度不足。恒指午後掉頭向下，低見23,936點。港股最終再次收於24,000點之下，收報23,954點，跌41點。大市成交1,296億元。 ➢ 後市展望：恒指技術反彈受制24,500點 ➢ 短期看好板塊：煤炭、澳門博彩、本地零售、內房 ➢ 美股三大指數回落：市場觀望美國聯儲局議息，美股三大指數回落。納指跌幅最大，達到1.4%。道指及標指均跌0.9%。美國10年期國債收益率回落4.6%至1.416厘。 中港股市短期展望 恒指續受制24,500點：內地11月製造業活動邊際回暖，就業指數、生產及營商活動預期指數環比表現平穩，惟前者仍處盛衰分界線以下，預期第四季政策逆周期調節和結構性寬信用力度有望加碼，可穩定投資者信心，滬深300及上證指數有望守今年低位上。 技術走勢上，港股10月底高見26,235點後，兼續受制年初至今形成的降通道頂部阻力及100天線，10月底形成「島形頂」利淡形態後，走勢持續受壓，其後反覆下跌，上周跌穿「雙頂」「頸線」24,481點，同時完全補回10月初的上升裂口(介乎24,259點至24,310點)，11底低見23,175點後，始見反彈，惟近日於20天線再度受阻。港匯近日持續走弱，加上美國或加快減少買債步伐，甚至提早於明年上半年加息，續抑制恒指反彈空間，短期料受制「雙頂」「頸線」24,481點。 今日市場焦點 美國11月PPI 宏觀焦點 李克強：穩增長明年須更突出； 管濤：防人幣過度升值成首務 倡有序拓寬對外投資渠道穩匯率； 內地11月個人住房貸、開發貸同比多增 房地產融資回暖； 企業消息 商湯(0020)趕月底再上市 集資勢縮； 騰訊(0700)突商派中期息 歷來首次； 中移動(0941)回A獲批 料籌560億料全年淨利潤增6%至8%； 世茂(0813)境內債挫達五成 傳逾期未還貸款 公司斥消息不實 港股模擬組合最新策略 已於12月13日買入XI二南方恒科(7552)； 外圍市況展望 美國聯儲局11月議息會議紀錄顯示，官員認為如果通脹維持上升，當局應該準備調整資產購買的步伐，並考慮提前加息。總統拜登提名鮑威爾連任聯儲局主席，並提名現任理事布雷納德為副主席，市場預期當局將會較快收緊貨幣政策，估計2022年6月加息0.25厘，並於11月再度加息，美匯指數短期料挑戰97關口。不過，南非新變種病毒出現，市場避險情緒升溫，美國10年期債息料於1.5厘徘徊，另外美中日印等多國聯手釋油儲，紐約期油料於每桶70美元水平整固。在聯儲局開始部署收水及美匯指數於高位徘徊下，現貨金價料受制每盎斯1,850美元。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 23,955 -0.17 -12.03 恒生國企 8,551 -0.32 -20.37 恒生AH股溢價 146.27 0.08 5.29 恒生科技指數 6,022 -0.22 -28.53 上證綜合 3,681 0.40 5.99 上海科創板 1,446 0.70 3.78 MSCI中國 86.98 -0.55 -19.89 日經225 28,640 0.71 4.38 道瓊斯 35,651 -0.89 16.48 標普500 4,669 -0.91 24.30 納斯特克 15,413 -1.39 19.59 Russell 2000 2,180 -1.42 10.41 德國DAX 15,622 -0.01 13.87 法國巴黎CAC 6,943 -0.70 25.07 英國富時100 7,231 -0.83 11.93 波羅的海 3,272 -2.12 139.53 VIX指數 20.31 8.67 -10.73 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 225.91 0.24 34.30 紐約期油 71.29 -0.53 46.91 黃金 1,786.67 0.21 -5.87 銅 9,506.50 -0.29 21.65 外匯 收市價 變動% 年初至今% 美匯指數 96.32 0.23 7.09 美元兌日圓 113.54 0.09 -9.09 歐元兌美元 1.1284 -0.26 -7.66 英鎊兌美元 1.3217 -0.42 -3.37 美元兌CNH 6.3756 -0.01 2.02 利率 收市價 變動% 年初至今% 三個月Hibor 0.260 1.20 -26.17 三個月Shibor 2.490 0.00 -9.74 三個月Libor 0.201 0.19 -16.83 十年美國國債 1.416 -4.59 55.95 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 58.98 -0.77 -1.39 美團 62.85 0.30 -1.15 京東集團 78.05 -2.08 -1.98 阿里巴巴 122.24 -2.25 -1.56 百度 144.55 -3.21 -2.92 嗶哩嗶哩 55.56 -6.04 -5.98 匯豐控股 28.41 -2.34 -1.71 中石化 46.95 -0.87 -1.54 中石油 44.84 -1.75 -1.46 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2021年12月14日星期二 頁 2 / 9 ➢ 李克強：穩增長明年須更突出：中國經濟面對新的下行壓力，外電報道，國務院總理李克強透過視像形式會見世界銀行行長馬爾帕斯時表明，中國明年經濟工作將堅持穩字當頭，穩中求進，會把「穩增長」放在更突出的位置，統籌穩增長、調結構、促改革，並會採取有力措施應對困難。李克強提到，宏觀政策要穩健有效，積極的財政政策要提升效能，更為注重精準與可持續性；穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，又表示中國願跟世銀在資金、知識等方面保持密切合作，以實際行動支持多邊主義和全球發展事業。中國支持國際開發協會第20期增資談判，將更好發揮積極建設性作用。他強調，中國有能力實現明年全年主要目標任務，會繼續圍繞市場主體需求實施宏觀政策，不斷激發市場活力和發展內生動力，採用市場化、法治化辦法，加大對量大面廣、支撐大量就業的中小微企和個體工商戶財政金融政策支持力度，增強中國經濟韌性。 ➢ 管濤：防人幣過度升值成首務 倡有序拓寬對外投資渠道穩匯率：今年首11個月美匯指數上揚6.6%，人民幣兌美元中間價卻不跌反升2.3%，期內中國外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數更累漲8.4%。中銀證券全球首席經濟學家、外管局前國際收支司司長管濤表示，今年人民幣升值更多反映了市場供求的力量，如何避免匯率過度升值是當前人民幣匯率預期管理和調控的主要任務，認為有序拓寬境內購匯對外投資渠道，是穩定匯率的重要措施。管濤發文指任何匯率選擇都有利有弊，採用浮動或靈活匯率的挑戰，是容易出現偏離經濟基本面匯率超調。人民幣匯率飆升可能嚴重侵蝕出口企業利潤，甚或影響內地企業出口競爭力；避免匯率過度升值是當前人民幣匯率預期管理和調控主要任務。 ➢ 內地減碳排趨向注重實際 券商評中經會 能源政策避擾動經濟：上周召開的中央經濟工作會議在向市場明確傳達出穩增長方向的同時，強調正確把握能源政策、實現碳達峰碳中和「不可能畢其功於一役」，能源消費總量政策的變化更成為市場關注重點之一。分析指出，推動新能源發展是政策大方向沒錯，但實現碳減排將更注重結合實際，以減少對經濟的擾動。摩根士丹利研報中稱，中經會對能源政策的表述可總結為3項要點。第一，傳統能源逐步退出，要建立在新能源安全可靠的替代基礎上。第二，要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優化組合。第三，要科學考核，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制，創造條件盡早實現能耗「雙控」向碳排放總量和強度「雙控」轉變，加快形成減污降碳的激勵約束機制。 ➢ 官媒稱資本設「紅綠燈」非一味禁止：中央經濟工作會議中提出，要為資本設置「紅綠燈」，內地官方媒體新華社和《經濟日報》分別發表評論文章，稱「紅綠燈」比喻釋放了明確清晰的政策訊號，對資本要興利除弊，促進發展和依法規範並舉；既有紅燈，也有綠燈，不是一味禁止，而是疏堵結合、有效監管。新華社評論指出，設置「紅綠燈」意在引導資本在法律法規的制度框架下積極有為。亮「紅燈」，是要明確規則、劃定底線。近期針對平台壟斷、競爭失序等問題，股市「割韭菜」、內幕交易、操控市場等現象，當局採取強化反壟斷和防止資本無序擴張的措施，打出一系列「組合拳」。政府通過有形之手引導和規範，讓資本服務於經濟社會發展大局，在促進科技進步、繁榮市場經濟、便利人民生活、參與國際競爭中發揮積極作用，而不是與社區商販爭奪最後一塊「銅板」。 ➢ 證監會：以全市場註冊制改革為牽引，全面深化資本市場改革開放：證監會：正確認識和把握資本的特性和行為規律,一方面,發揮資本作為生產要素的積極作用,繼續強化資本市場在促進資本、科技和產業迴圈方面的重要功能,保護產權和智慧財產權。另一方面,加強對資本的規範引導,對特定敏感領域融資並購活動從嚴監管,與相關方面共同建立健全防止資本無序擴張的制度機制、為資本設置“紅綠燈”,依法加強對資本的有效監管,有效控制其消極作用。 ➢ 中證監：確保註冊制改革平穩落地 加快完善企業境外上市監管制度：中國證監會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委(擴大)會議時強調，堅持從政治上看註冊制改革，堅持註冊制改革「三原則」，科學處理好「六方面關係」，下足「繡花」功夫，扎實細緻做好政治、思想、業務和技術等各項準備，確保改革平穩落地。同時，以註冊制改革為牽引，統籌推進提高上市公司質量、健全退市機制、多層次市場建設、強化中介機構責任、投資端改革、完善證券執法司法體制機制等重點改革，持續完善資本市場基礎制度。統籌好發展和安全，穩步推進資本市場高水平對外開放，加快完善企業境外上市監管制度。 ➢ 國家發改委：積極推進以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電、光伏基地建設：12月11日，全國發展和改革工作會議在京召開。會議強調，對於中央經濟工作會議部署的明年各項重點任務，發展改革系統要充分履行好自身職能，堅決貫徹並主動積極推進涉發展改革系統具體工作的組織、協調、落實，有效擴大消費、促進投資，加快推進產業結構調整優化，深入實施區域重大戰略和區域協調發展戰略，全面推進鄉村振興，提高城鎮化建設品質，深化市場化改革，擴大高水準開放，保障好基本民生。同時，做好能源、糧食、產業鏈供應鏈的安全穩定工作。一是加強能源產供儲銷體系建設。充分發揮煤電油氣運保障工作部際協調機制作用，做好煤炭、電力、天然氣等供應保障。加強精細化用能管理，確保民生和公共用能需求，推動能效低於基準水準的重點行業企業有序實施改造升級，推動全社會加強節約用電用能。先立後破有序推進能源結構調整優化，積極推進以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電、光伏基地建設，繼續發揮傳統能源特別是煤炭、煤電的調峰和兜底保供作用。 ➢ 內地11月個人住房貸款、開發貸同比多增 房地產融資回暖跡象增加：據《中國證券報》報道，中國人民銀行公布數據顯示，11月末，個人住房貸款餘額38.1萬億元人民幣(下同)，當月增加4,013億元，較10月多增532億元。報道引述監管部門和多家銀行消息，11月末，銀行業金融機構房地產貸款按年多增逾2,000億元，其中，個人住房貸款餘額按年多增逾1,100億元，開發貸款按年多增逾900億元，顯示房地產融資回暖跡象增多。有