根据报告，上周美国众议院通过了新国防授权法，批准了高达约7700亿美元的军费开支（YoY+5%）。法案中建议邀请台湾参加2022年环太平洋军演，并加强美国国民兵与台湾军方的合作。南部战区也进行了实弹训练和实战科目演练。报告认为，大国博弈加剧是长期趋势，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。预计十四五规划有望在2021年两会后逐步落地，板块利润表与现金流量表或将显著改善。报告还提到，成飞集团公众号称四季度公司整机交付任务艰巨，针对多支接装用户，多架待接装飞机，全线评估资源，倒排计划；同时成立五个“一对一”接装团队，首次在接装现场推行班前会模式，确保日计划的高效实施。成飞透露，四季度公司已相继完成多个重点试飞任务，相关交付指标再创新高。报告建议关注总装、分系统、元器件、材料与加工等子行业的投资机会。
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