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2021年8月1日，中央政治局集体学习，要求奋力推进国防和军队现代化建设。中报逐渐落地，行业景气持续。航空工业召开2021年上半年经济运行分析会，营业收入增长26.1%，净利润增长44.7%，EVA增长123.8%，实现“时间过半、交付过半”，经营质量稳步提升，再次表明军工行业高景气。预计十四五规划在2021年下半年逐步落地，而2021年作为十四五开局之年，板块利润表与现金流量表或将显著改善。大国博弈，加快推进国防现代化建设。美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向。中国周边紧张局势可能逐步加剧。和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工行业长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。投资主线：1）总装：中航沈飞、中直股份、航天彩虹（受益）；2）分系统：航发动力、中航机电、中航电子、江航装备（受益）、中航电测；3）元器件：中航光电、鸿远电子、火炬电子（受益）、振华科技（受益）；4）材料：中航高科、抚顺特钢、菲利华、光威复材、中简科技。
