电子行业2019年第1周周报：智能手机出货量持续下滑，华为出货量首超两亿

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 智能手机出货量持续下滑，华为出货量首超两亿 2019年01月02日 边铁城 行业分析师 蔡靖 行业分析师 袁海宇 行业分析师 王佐玉 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 智能手机出货量持续下滑，华为出货量首超两亿 2019年第1周周报 2019年01月02日  上周行情回顾。上周，费城半导体指数上涨4.18%，台湾电子指数上涨0.72%，申万电子指数下跌1.65%，在所有申万行业中，申万电子指数涨跌幅排名第16。从细分板块来看，上周申万电子各主题板块仅有印制电路板和电子零部件制造板块上涨。上周电子板块中，有75家公司上涨，151家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有联得装备（+26.62%）、东晶电子（+15.93%）、春兴精工（+12.55%）、江海股份（+12.20%）、同兴达（+11.91%）。  上周行业观点。2018年12月，IDC发布报告预计全年全球智能手机出货量将下降3%，与此形成鲜明对比，圣诞前夕，华为宣布，2018年其智能手机全球出货量超过2亿台。根据IDC数据，随着智能手机渗透率的不断提升，截止到2018年第三季度全球智能手机出货量连续下滑四个季度，我国智能手机出货量连续下滑六个季度。尽管如此，得益于面向不同客户群体的更强的针对性以及更高的性价比，我国华为、小米、Vivo等品牌手机或在本土市场或在全球市场实现了较好的增长。2019年，更高的智能手机渗透率以及5G的试商用或加速行业的整合。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，如半导体。  重点推荐公司。捷捷微电：捷捷微电为中国知名的半导体分立器件厂商，产品涵盖晶闸管、防护器件、二极管、MOSFET、碳化硅等多个系列，可广泛应用于家电、照明、安防、通讯、汽车等众多领域。公司目前已经量产的生产线有三条四寸线及尚未达产的半导体防护器件生产线。分立器件可应用于消费电子、工业控制、汽车电子等领域。从应用分布来看，全球的分立器件主要应用于汽车电子（40%）、工业控制（27%），我国的分立器件主要应用于网络通讯（23%）、计算机和外设（21%）。从细分行业增速来看，汽车领域增长最快，工业控制领域次之。作为制造业和汽车业的大国，我国的分立器件市场有很大的成长空间。此外，由于英飞凌以及意法半导体等厂商尚未对市场垄断，国产功率半导体产品也拥有一定的成长机会。得益于较高的产品定价及成本控制能力，公司产品毛利率及净资产收益率均居于前茅。为满足不断增长的下游客户需求并推出新产品，公司积极募资建设新生产线。随着公司新产线的投产以及MOSFET和IGBT产品的面市，公司的市场竞争力将进一步增强。 本期内容提要:证券研究报告 行业研究——周报 电子行业 电子行业相对沪深300表现 -50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%电子(申万)沪深300资料来源：信达证券研发中心 边铁城 行业分析师 执业编号：S1500510120018 联系电话：+86 10 83326721 邮箱：biantiecheng@cindasc.com 蔡靖 行业分析师 执业编号：S1500518060001 联系电话：+86 10 83326728 邮箱：caijing@cindasc.com 袁海宇 行业分析师 执业编号：S1500518110001 联系电话：+86 10 83326726 邮箱：yuanhaiyu@cindasc.com 王佐玉 研究助理 联系电话：+86 10 83326723 邮箱：wangzuoyu@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com  风险因素：宏观经济增长不及预期；技术创新，新产品替代现有产品。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 上周行情回顾 ....................................................................................................................................... 1 电子行业涨跌幅基本情况 ............................................................................................... 1 分主题板块涨跌幅 .......................................................................................................... 2 上周涨跌幅排行榜情况 ................................................................................................... 2 本周行业观点及重点推荐公司 ........................................................................................................... 3 行业观点 ........................................................................................................................ 3 重点推荐 ........................................................................................................................ 4 行业及公司动态 ................................................................................................................................... 6 行业动态 ........................................................................................................................ 6 公司公告 ........................................................................................................................ 6 风险因素 ............................................................................................................................................... 6 图 目 录 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 ..................................................................................... 1 图 2：上周全球主要电子指数涨跌幅 ..................................................................................... 1 图 3：分主题板块涨跌幅情况 ................................................................................................ 2 图 4：上周涨幅前五名公司 .................................................................................................... 3 图 5：上周跌幅前五名公司 .................................................................................................... 3 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 上周行情回顾 电子行业涨跌幅基本情况 上周是2018年最后一周，申万电子指数下跌1.65%，低于沪深300指数1.03个百分点，费城半导体指数上涨4.18%，高于纳斯达克指数0.21个百分点，台湾电子指数上涨0.72%，低于台湾资讯科技指数0.13个百分点。 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 4.18%0.72%‐1.65%‐2.00%‐1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%费城半导体指数 台湾电子指数 申万电子指数 资料来源：Wind，信达证券研发中心 上周，申万电子指数下跌1.65%，在申万28个行业中排名第16。 图 2：上周全球主要电子指数涨跌幅 ‐1.65%‐4%‐3%‐2%‐1%0%1%2%3%通信食品饮料休闲服务医药生物农林牧渔银行国防军工商业贸易交通运输汽车公用事业纺织服装电气设备房地产轻工制造电子家用电器综合机械设备有色金属计算机建筑装饰非银金融建筑材料化工钢铁传媒采掘 资料来源：Wind，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 分主题板块涨跌幅 分板块来看，上周申万电子各主题板块中，印制电路板块上涨了2.01%，电子零部件板块上涨了0.97%，被动元件板块下跌了0.03%，显示器件板块下跌了1.52%，其他电子板块下跌了1.58%，电子系统组装板块下跌了1.62%，集成电路板块下跌了4.13%，光学元件板块下跌了4.26%，半导体材料板块下跌了4.38%，分立器件板块下跌了4.59%，LED板块下跌了5.89%。 图 3：分主题板块涨跌幅情况 2.01%0.97%‐0.03%‐1.52%‐1.58%‐1.62%‐4.13%‐4.26%‐4.38%‐4.59%‐5.89%‐7%‐6%‐5%‐4%‐3%‐2%‐1%0%1%2%3% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 上周涨跌幅排行榜情况 上周电子板块共有75家公司上涨， 151家公司下跌。其中涨幅前五名的公司分别是联得装备（+26.62%）、东晶电子（+15.93%）、春兴精工（+12.55%）、江海股份（+12.20%）、同兴达（+11.91