通信行业周报2019年第13期：日本向运营商分配5G频谱，华为NB-IoT芯片出货量超2000万

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 日本向运营商分配5G频谱，华为NB-IoT芯片出货量超2000万 通信行业周报2019年第13期 投资要点：  一周行情表现 本周，上证综指下跌1.78%，深圳成指下跌2.72%，沪深300指数下跌1.81%，通信（申万）指数下跌2.32%，跑输沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）下跌1.96%，通信运营（申万）下跌4.70%，通信子板块相对沪深300指数均没有获得超额收益。  行业重要动态 1) 日本正式向运营商分配5G频谱，计划2020年开始商用服务。 2) 华为NB-IoT芯片出货量超2000万，新一代芯片2020年推出。  公司重要公告 1) 通信行业2019年一季度业绩预告。 2) 二六三，关于参股公司IPO申请获证监会受理的公告。 3) 润建通信，关于收到中标通知书的公告。 4) 盛路通信，关于收到中标通知书的公告。 5) 超讯通信，关于对外投资建设项目的公告。 6) 华讯方舟，关于获得政府补助的公告。 7) 宜通世纪，关于全资子公司涉及诉讼事项的公告。  周策略建议 日本向运营商分配5G频谱，华为NB-IoT芯片出货量超2000万。本周，日本政府批准了该国四家移动运营商建设5G无线网络的计划。同时，美国总统特朗普在12日发表将加速美国的5G投资建设的言论。全球5G投资呈现加速状态，各国都将大力投资5G通信基础信息产业，构建信息生态系统，能够在未来的全球竞争中占据有利地位。中国今年5G投资也将陆续展开，三大运营商资本开支扭转了前两年的下滑态势，今年行业公司业绩有望出现边际改善的状态，后续随着资本开支的提升，行业公司有望迎来业绩与估值的双击，建议关注中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）、光迅科技（002281.SZ）。在第七届中国电子信息博览会上，华为公布目前NB-IoT芯片总发货量已经突破2000万。NB-IoT的技术优势是覆盖广、功耗低，华为的芯片能够实现成熟商用，对整个产业下游的应用创新起到巨大的推动作用。mMTC是5G定义的三大应用场景之一，未来联网设备将迎来指数级增长，能够产生新的中长期投资机会，我们建议关注物联网行业的头部公司。  风险提示 5G进程不及预期；运营商招标不及预期；物联网产业发展不及预期。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年4月14日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 曹亮 分析师 执业证书编号：S0590517080001 电话：0510-85607875 邮箱：caol@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《中国联通发布年报，行业资本开支拐点显现》 2、《小米成立AIoT战略委员会，移动5G年底覆盖北京五环》 3、《爱立信收购凯士林天线资产，运营商布局边缘计算》 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-26%-12%2%2018-042018-082018-122019-04通信沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 正文目录 1. 本周走势回顾 ...................................................... 3 2. 行业重要动态 ...................................................... 4 2.1. 日本正式向运营商分配5G频谱，计划2020年开始商用服务................... 4 2.2. 华为NB-IoT芯片出货量超2000万，新一代芯片2020年推出 ................. 5 3. 公司重要公告 ...................................................... 5 3.1. 通信行业2019年一季度业绩预告 .............................................................. 5 3.2. 二六三，关于参股公司IPO申请获证监会受理的公告 ............................... 6 3.3. 润建通信，关于收到中标通知书的公告 ..................................................... 6 3.4. 盛路通信，关于收到中标通知书的公告 ..................................................... 6 3.5. 超讯通信，关于对外投资建设项目的公告 .................................................. 6 3.6. 华讯方舟，关于获得政府补助的公告 ......................................................... 7 3.7. 宜通世纪，关于全资子公司涉及诉讼事项的公告 ....................................... 7 4. 周策略建议 ........................................................ 7 5. 风险提示 .......................................................... 8 图表目录 图表1：本周通信板块走势（%）.................................................................................... 3 图表2：通信行业对比其他行业涨跌情况（%） .............................................................. 3 图表3：本周通信板块涨跌幅前五的公司（%） .............................................................. 4 图表4：近三年内板块估值TTM对比 ............................................................................. 4 3 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 1. 本周走势回顾 本周，上证综指下跌1.78%，深圳成指下跌2.72%，沪深300指数下跌1.81%，通信（申万）指数下跌2.32%，跑输沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）下跌1.96%，通信运营（申万）下跌4.70%，通信子板块相对沪深300指数均没有获得超额收益。 图表1：本周通信板块走势（%） 来源：Wind，国联证券研究所 本周，通信行业（申万）下跌2.32%，涨跌幅度在28个一级行业中排名第16位。 图表2：通信行业对比其他行业涨跌情况（%） 来源：Wind，国联证券研究所 本周，涨幅前五的股票是*ST凡谷、星网锐捷、永鼎股份、*ST大唐、邦讯技术;跌幅前五的股票为光库科技、吉大通信、深南电路、大富科技、平冶信息。 -3-2-101232019-04-082019-04-092019-04-102019-04-112019-04-12SW通信上证指数沪深300深圳成指-6-5-4-3-2-10123汽车SW家用电器SW食品饮料SW公用事业SW农林牧渔SW电气设备SW建筑装饰SW医药生物SW银行SW机械设备SW采掘SW房地产SW纺织服装SW商业贸易SW钢铁SW通信SW化工SW建筑材料SW传媒SW非银金融SW轻工制造SW休闲服务SW综合SW交通运输SW有色金属SW国防军工SW电子SW计算机SW 4 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 图表3：本周通信板块涨跌幅前五的公司（%） 股票代码 公司简称 涨跌幅（%） 股票代码 公司简称 涨跌幅（%） 002194.SZ *ST凡谷 27.17 300620.SZ 光库科技 (19.77) 002396.SZ 星网锐捷 10.52 300597.SZ 吉大通信 (12.57) 600105.SH 永鼎股份 9.65 002417.SZ 深南股份 (10.84) 600198.SH *ST大唐 8.16 300134.SZ 大富科技 (9.19) 300312.SZ 邦讯技术 5.65 300571.SZ 平治信息 (8.46) 来源：Wind，国联证券研究所 估值方面，截止到2019年4月12日，通信板块（申万）TTM市盈率（整体法，剔除负值）为41.05倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.74。 图表4：近三年内板块估值TTM对比 来源：Wind，国联证券研究所 2. 行业重要动态 2.1. 日本正式向运营商分配5G频谱，计划2020年开始商用服务 4月10日，日本政府批准了该国四家移动运营商建设5G无线网络的计划，并要求他们在两年内建成覆盖日本全境的5G网络。跟据《日本经济新闻》4月10日报道，4家大型通信公司将在今后5年里投入近3万亿日元建设5G网络。 点评：美国总统特朗普在12日发表将加速美国的5G投资建设的言论。全球5G投资呈现加速状态，各国都将大力投资5G通信基础信息产业，构建信息生态系统，能够在未来的全球竞争中占据有利地位。中国今年5G投资也将陆续展开，三大运营商资本开支扭转了前两年的下滑态势，今年行业公司业绩有望出现边际改善的状态，后续随着资本开支的提升，行业公司有望迎来业绩与估值的双击，建议关注中兴通讯0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%220%240%1015202530354045505560657075802016-04-122016-05-122016-06-122016-07-122016-08-122016-09-122016-10-122016-11-122016-12-122017-01-122017-02-122017-03-122017-04-122017-05-122017-06-122017-07-122017-08-122017-09-122017-10-122017-11-122017-12-122018-01-122018-02-122018-03-122018-04-122018-05-122018-06-122018-07-122018-08-122018-09-122018-10-122018-11-122018-12-122019-01-122019-02-122019-03-122019-04-12全部A股(非金融)SW通信板块估值均值相对溢价（右轴）相对溢价均值（右轴） 5 请务必阅读报告末页的重要声明 通信行业周报 （000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）、光迅科技（002281.SZ）。 2.2. 华为NB-IoT芯片出货量超2000万，新一代芯片2020年推出 4月10日，2019深圳第七届中国电子信息博览会（CITE2019）在深圳成功举办，大会期间华为公布目前NB-IoT芯片总发货量已经突破2000万。其中，业界首款商用NB-IoT芯片Boudica 120的出货