电子行业双周报2019年第15期（总第15期）：华为发布全球首款商用5G双模手机

1 / 22 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师：李凌翔 邮箱：lilingxiang@gwgsc.com 执业证书编号：S0200518110001 分析师助理：夏瑜 邮箱：xiayu@gwgsc.com 执业证书编号：S0200118070004 联系电话：0592-5169081 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 2019年8月7日 证券研究报告 电子行业双周报2019年第15期（总第15期） 华为发布全球首款商用5G双模手机 一周行情回顾： 上两周，市场整体继续下行态势，沪深300指数下跌1.59%，所有申万一级行业中仅有3个行业上涨，申万电子行业指数上两周受科创板开市影响表现出色，逆势上涨3.53%，涨幅位居所有申万行业第一位。电子行业整体估值回升至30.36倍，仍旧处于近五年均值减一倍标准差以下；整体市净率回升至3.17倍，市净率水平保持在近五年均值减一倍标准差附近。细分行业指数除其他电子外上两周全部上涨，其他电子行业下跌2.47%，半导体、元件、电子制造和光学光电子涨幅分别为3.17%、7.04%、7.36%和0.09%。 上两周，电子行业全部250家上市公司中（科创板相关上市公司已列入统计），共有135家上涨，115家下跌，其中涨幅前五位分别为福光股份、睿创微纳、德赛电池、光峰科技和乐鑫科技，跌幅前五位分别为久之洋、可立克、超华科技、华映科技和大港股份。 上两周，电子行业中有23家上市公司公布重要股东增减持87笔，参考市值合计约17.98亿元，其中2家上市公司公布重要股东增持13笔，增持变动参考市值合计约2.47亿元，21家上市公司公布重要股东减持74笔，减持变动参考市值合计约15.51亿元。 截至2019年8月4日，共有147家电子行业上市公司发布了2019年半年度业绩预告，其中41家预增，30家略增，5家续盈，8家扭亏，10家首亏，16家预减，26家略减、11家续亏。 截至2019年8月4日，共有31家上市公司发布2019年度半年度报告或业绩快报，其中业绩增长幅度大于30%的上市公司共有16家。 7月26日，华为发布全球首款商用5G双模手机Mate 20 X (5G)。随着中国2019年下半年5G的商业推出，以及随后2020年5G网络覆盖和服务质量的提升，消费者将越来越多地转向具有5G功能的智能手机；届时，需求呈现低迷态势的全球手机市场有望扭转颓靡之势，5G产业链投资机会将进一步明朗。8月2日，日韩贸易冲突激烈程度继续加剧，双方互相将对方踢出各自的出口“白名单”。显然，日韩之间仍未能打破僵局，日本的出口管制或将加快韩企转向中国供应商的脚步；与此同时，日本企业也开始加码中国市场，对冲贸易冲突风险。中国半导体产业有望在日韩贸易冲突投资评级： 看好 评级变动： 维持评级 -30%-20%-10%0%10%20%30%2018-082018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-08沪深300申万电子行业周报 行业周报 2 / 22 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 当中获利，建议持续关注受益于日韩贸易冲突的相关产业链标的。 行业动态： ◆日韩互相将对方踢出出口“白名单” 据日本共同社报道，当地时间8月2日上午，日本内阁通过修改后的《出口贸易管理令》，决定将韩国移出在安全保障出口管理上享受优惠待遇的出口“白名单”，意味着自8月下旬起，除了部分食品和木材之外，日本经济产业省可以对绝大部分对韩出口商品进行限制。此举引发韩国方面强烈反对，韩国副总理兼企划财政部长官洪楠基8月2日下午表示，韩国政府将加强对日出口管制，把日本移出韩国的出口“白名单”。 自7月初日本限制三种半导体材料的对韩出口以来，韩国似乎是更“受伤”的一方，毕竟在受限之前，韩企大部分的半导体材料都采购自日本，因此在受限之后，连三星都被卡在了原材料这一关，面临停产风险。但作为另一参与方，日本也并不好过。数据显示，自限制以来，日本对韩半导体及显示器原材料的出口几乎已经跌至零。更严重的是，影响已经蔓延至日韩两国的零售、旅游等其他产业。显然，日韩之间仍未能打破僵局，而日本的“坚决”或将加快韩企转向中国供应商的脚步。与此同时，日本企业也开始加码中国市场。（资料来源：网易新闻） ◆华为发布首款商用5G手机Mate 20 X (5G) 7月26日，华为在深圳坂田总部发布首款5G手机Mate 20X 5G，华为消费者业务CEO余承东宣布该款手机起售价为6199元。 Mate 20 X 5G搭载麒麟980芯片，外挂巴龙5000基带芯片，采用7.2英寸显示屏，分辨率为2244×1080，后置4000万+2000万+800万三摄，电池容量为4200mAh，支持40W快充。该机是首款也是目前唯一一款同时支持SA/NSA的商用5G双模手机，已于今年6月25日获得国内首张5G终端电信设备进网许可证，全面支持三大运营商5G频段。除了上行峰值的理论速率可达240Mbps、为全球最快，Mate 20 X（5G）还可兼容4G、3G和2G等多种网络制式。（资料来源：人民日报海外版） 风险提示： 中美贸易关系恶化；汇率波动带来的汇兑损失；电子行业景气度下滑，下游需求疲软；LED行业竞争加剧，产品价格下滑幅度超预期；手机市场趋近饱和，手机销量增速不及预期导致手机产业链上下游厂商营收、盈利滑坡；5G进展不及预期。 行业周报 3 / 22 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 上周行情回顾（2019.7.22-2019.8.4） .............................................................................................. 5 2 行业重要资讯 ..................................................................................................................................... 9 3 公司动态 ........................................................................................................................................... 12 3.1电子行业上市公司重点公告速览........................................................................................... 12 3.2电子行业上市公司重要股东二级市场交易........................................................................... 13 3.3电子行业上市公司最新业绩公告........................................................................................... 14 4 风险提示 ........................................................................................................................................... 21 股票投资评级说明 ............................................................................................................................... 22 行业周报 4 / 22 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图1：电子行业最近一年相对市场表现 ..................................................................................................................... 5 图2：申万一级行业双周涨跌幅 ................................................................................................................................ 6 图3：申万二级行业双周涨跌幅（%） ..................................................................................................................... 6 图4：电子行业最近五年估值水平（市盈率TTM，剔除负值） ........................................................................... 7 图5：电子行业最近五年市净率水平（市净率，剔除负值） ................................................................................. 7 图6：电子行业上市公司个股涨跌幅前五（%） ..................................................................................................... 8 表目录 表1：电子行业上市公司重点公告速览 ................................................................................................................... 12 表2：电子行业上市公司重要股东二级市场交易 ................................................................................................... 13 表3：电子行业上市公司最新业绩公告 ................................................................................................................... 14 行业周报 5 / 22 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 上周行情回顾（2019.7.22-2019.8.4） 上两周，市场整体继续下行态势，沪深300指数下跌1.59%，所有申万一级行业中仅有3个行业上涨，申万电子行业指数上两周受科创板开市影响表现出色，逆势上涨3.53%，涨幅位居所有申万行业第一位。电子行业整体估值回升至30.36倍，仍旧处于近五年均值减一倍标准差以下；整体市净率回升至3.17倍，市净率水平保持在近五年均值减一倍标准差附近。细分行业指数除其他电子外上两周全部上涨，其他电子行业下跌2.47%，半导体、元件、电子制造和光学光电子涨幅分别为3.17%、7.04%、7.36%和0.09%。 上两周，电子行业全部250家上市公司中（科创板相关上市公司已列入统计），共有135家上涨，115家下跌，其中涨幅前