CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 新冠疫情与结构性改变 电动车有多绿色？ 收入和财富不平等的趋势演变 更长远地思考通货膨胀 新长期货币政策框架的未来展望 气候变化与货币政策：政策设计与建模问题 债务激增的后果 总第223期 本期编译 李佳欣 母雅瑞 申劭婧 王悦人 熊春婷 徐懿凡 薛懿 张丝雨 （按姓氏拼音排序） 全球智库半月谈 2021年10月30日 CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 《全球智库半月谈》是由中国社会科学院世界经济与政治研究所的全球宏观经济研究室和国际战略研究组承担的编译项目，每半月定期发布。所有稿件均系网络公开文章，由项目组成员依据当前热点编译组稿。 中国社会科学院世界经济与政治研究所 全球宏观经济研究组 顾 问 张宇燕 首席专家 张 斌 姚枝仲 团队成员 曹永福 美国经济 陆 婷 欧洲经济 冯维江 日本经济 熊爱宗 新兴市场 徐奇渊 中国经济 杨盼盼 东盟与韩国 肖立晟 国际金融 李远芳 国际金融 常殊昱 跨境资本流动 顾 弦 大宗商品 陈 博 大宗商品 吴海英 对外贸易 崔晓敏 对外贸易 熊婉婷 金融政策 王 地 宏观经济 张寒堤 科研助理 国际战略研究组 组 长 张宇燕 召集人 徐 进 协调人 彭成义 团队成员 李东燕 邵 峰 薛 力 黄 薇 王鸣鸣 卢国学 彭成义 全球治理 国际战略 能源安全 全球治理 外交决策 亚太政治 中外关系 袁正清 徐 进 欧阳向英 冯维江 高 华 王 雷 徐秀军 国际组织 国际安全 俄罗斯政治 国际政治经济学 北约组织 东亚安全 全球治理 qRwOrPxPsNyQwPtQmOyQoR9PdNbRpNnNtRqRlOmNnMeRmOmOaQqRsOxNpMmRuOnRqR CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 田慧芳 任 琳 气候变化 全球治理 李 燕 丁 工 俄罗斯政治 发展中国家政治 联系人: 孔祥奕 邮箱：kongxiangyi2000@qq.com 电话：(86)10-8519 5775 传真：(86)10-6512 6105 通讯地址: 北京建国门内大街5号1544 邮政编码：100732 免责声明: 《全球智库半月谈》所编译的文章，仅反映原文作者的观点，不代表编译者、版权所有人或所属机构的观点。 4 CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 目 录 世界热点 新冠疫情与结构性改变 ....................................... 6 导读：新冠疫情对人们的工作地点和购物方式产生了相当大的影响。本专栏使用英国企业决策委员会（Decision Maker Panel）对3000家英国公司的商业调查数据来评估长期影响。预计新冠疫情将增加居家办公工作时间和网上销售。企业将减少对土地和建筑的投资，转而增加对IT和软件的投资。预计这一流行病还将减少中期就业和销售，一些人将从大城市地区转向更多的农村地区。 电动车有多绿色？ .......................................... 12 导读：这是一份剖析现有的电动汽车生命周期评估情况、并且确定未来汽车生命周期不同阶段发展潜力（特别是电池）的政策文件。 收入和财富不平等的趋势演变 ................................ 18 导读：距离2009年经济大衰退结束仅10年，美国经济在就业等方面都表现良好。但是与此同时，本世纪家庭收入仅小幅增长，家庭财富并未恢复到衰退前水平。无论使用什么衡量方法，经济不平等都在继续扩大。 更长远地思考通货膨胀 ...................................... 26 导读：我们应该考虑的通胀过度程度是多少？答案是：考虑到未来触及有效下限的可能性，应充分采取措施将长期通胀预期提升到我们平均2%的通胀目标。 新长期货币政策框架的未来展望 .............................. 32 导读：这是芝加哥联邦储备银行的总裁兼首席执行官Charles L. Evans在2020年10月5日第62届美国商业经济协会年会上的线上演讲。讲者认为联邦公开市场委员会（FOMC）应该坚持将通胀率维持在平均2%的水平。 战略观察 气候变化与货币政策：政策设计与建模问题 ..................... 39 导读：本文探讨了货币政策与气候变化的相互作用，因为它们共同影响宏观经济结果，并将每个领域的政策和实施结果与其他领域的影响联系起来。本文还探讨了研究货币政策与气候政策之间联系所需的宏观经济模型的性质。本文由四部分组成。首先，它回顾了减排政策和气候破坏的相关宏观经济结果，探讨了负面供给冲击如何影响央行预测和管理通胀的能力。其次，本文回顾了货币政策的基本方法，包括通胀和产出目标，以及央行可能 5 CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 承担的其他责任。第三，我们把两组问题结合起来，在碳约束和气候破坏的世界中考虑适当的货币框架，并强调能够使货币政策更加有效的气候政策框架。然后，我们总结了更好地分析气候和货币政策相互作用所需的宏观经济建模框架的性质。我们的结论是，应对气候变化的政策反应可能对货币政策产生重要影响，反之亦然，鉴于气候行动的紧迫性，这些政策领域应更明确地结合在一起，并制定更合适的宏观经济模型框架。 全球治理 欧盟碳边界调整措施能否推动世贸组织气候谈判？ ............... 58 导读：为解决气候变化问题，欧洲委员会于2019年底发布了《欧洲绿色协议》，目标是于2050年实现碳中和。除此之外，欧欧盟还提出了“减碳55”气候政策，其中包括修改欧盟碳排放交易体制（ETS），而这会大幅增加欧洲企业排放温室气体的成本。欧盟委员会认识到这对欧洲企业不利，进而于今年7月引入碳边界调整机制（CBAM）。 债务激增的后果 ........................................... 70 导读：新兴市场和发展中经济体（EMDEs）的债务正处于半个世纪以来的最高水平。目前EMDEs中十分之九的债务水平高于2010年，大约一半的债务比其GDP高出30多个百分点。从历史上看，债务水平升高会增加债务危机的发生率，特别是EMDEs，尤其是在金融市场状况不怎么好的时候。本文回顾了过去有助于降低债务负担的一系列选择。具体来说，本文研究了传统的选择（促进经济增长、财政整顿、私有化和财富税）和非传统的选择（通货膨胀、金融抑制、债务违约和重组）。可行方案的组合具体取决于国家特征和债务类型。然而，所有选择都需要付出政治、经济和社会代价。如果不进行大力实施，有些选择最终可能无效。在困难时期，政策逆转是很常见的。与债务削减相关的挑战引发了全球治理方面的问题，包括发达经济体能够在多大程度上扩大其网络，以缓冲新兴市场国家可能遭受的冲击。 本期智库介绍 ............................................. 92 6 CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 新冠疫情与结构性改变 Lena Anayi, Nicholas Bloom, Philip Bunn, Paul Mizen, Gregory Thwaites, Chris Young /文 熊春婷/编译 导读：新冠疫情对人们的工作地点和购物方式产生了相当大的影响。本专栏使用英国企业决策委员会（Decision Maker Panel）对3000家英国公司的商业调查数据来评估长期影响。预计新冠疫情将增加居家办公工作时间和网上销售。企业将减少对土地和建筑的投资，转而增加对IT和软件的投资。预计这一流行病还将减少中期就业和销售，一些人将从大城市地区转向更多的农村地区。编译如下： 新冠疫情对企业产生了不对称的影响，其中与社会联系最多的部门受到的打击最大。它还对人们的工作地点和购物方式产生了相当大的影响。在疫情期间，居家办公和在线销售的比例都急剧增加。本专栏使用决策者小组数据来评估疫情之后对企业发展的中期预期。 决策者小组成立于2016年，是一个由大约3000家英国公司组成的具有代表性的大型在线小组。在之前的文章中，我们使用决策者小组研究了该流行病的一些方面，如对企业的初始影响（Bloom等人，2020年）、对不确定性的影响（Altig等人，2020年）、对生产率的影响（Bloom等人，2021年）和对劳动力市场再分配的影响（Anayi等人，2021年）。 在这篇关于结构变化的专栏文章中，我们借鉴了决策者小组就新冠疫情对销售、2022年后居家办公计划、在线销售的中期影响提出的问题，以及对关于投资类型和不同类型空间使用提出的新问题。通过共同观察这些维度，我们可以深入了解这些变化在中期可能持续的程度，以及它们之间的相互作用。 我们就新冠疫情的中期影响得出了四项关键成果。 一、平均而言，预计新冠病毒对销售的中期影响较小，而那些居家办公更容易的行业和不在大城市的行业内的企业收到的影响更小。 平均而言，英国公司预计新冠疫情对销售的影响相对较小，中期（2022年以后）销售大约下降1%（定义为2022年以后）。预计既有下降的企业也有增长的企业。特别是在2022年后，我们估计那些更容易居家办公的行业的销售额将会更高（图1）。这些行业通常接触面少，受疫情影响较小。相比之下，回归分析表明，新冠疫情之前对在线销售的依赖度对于解释这些中期影响方面似乎不那么重要。 总部位于大城市之外的公司也业绩表现会更好（图2），这可能是因为居家办公有所增加，因为需求（例如零售或娱乐服务）从城市中心转移到更多的郊区（根据De Fraja等人的估计，2021年）。 7 CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 图1 新冠疫情对销售额和能在家完成的工作百分比的影响，按行业划分 注：1位码行业数据。Dingel和Neiman（2020）提供了可以在家完成的工作百分比的数据。 图2 跨国公司最小化其税收的两种方式 注：使用公司总部所在地的数据来代表公司的销售地点并不完美。为了解决这种情况，我们将员工人数超过250人的公司排除在外，因为这些规模更大的公司更有可能在更广泛的领域开展业务。 许多国家的税务当局都对这种操纵行为提出了质疑，但很难辨别或证明这些技术。销售价格会受到所生产商品的时间、数量和保修期的影响。由于很难 8 CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 对公司内部的每一笔交易在公开市场上进行价格测试，税务当局往往缺乏执行监管的资源。 二、预计居家办公和在线销售将在中期持续增长 2019年决策者小组的受访企业估计，他们的员工大约7%的工作时间是居家办公。在疫情最严重的时候——大部分经济部门关闭，政府建议除非绝对必要，否则都居家办公——这一比例高达60%（图3）。 随着经济重新开放和政府指导方针的改变，居家办公的时间逐渐下降。今年9月，据估计有27%的工作时间是居家办公。在中期内（2022年以后），预计约20%的小时将在家中完成，仍然比新冠疫情前增加了三倍。 与此相一致，约70%的公司预计，与2019年相比，中期内将有更多的远程工作。远程工作的预期增长程度因公司而异，大多数公司采用混合模式，部分工作在家完成，部分工作在企业办公场所完成。 在线销售的趋势遵循类似（但更温和）的模式，疫情期间在线销售的比例有所增加，其中部分企业的在线销售预计将在中期内持续增加（图3）。略多于三分之一的公司预计在线销售的数量将超过疫情前的水平。这是一个相当大的比例，但是超过2/3的企业居家办公时间超过疫情前。 图3 全天居家办公和在线销售 注：实线和标记代表数据点；虚线是数据点之间的插值。 9 CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 图4 新冠疫情对使用空间的中期影响 注：2019年，受访者估计办公空间占总空间的39%（按面积计算），零售空间占1