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这篇研报主要讨论了2022年财政政策的可能走向和对经济的影响。研报预测，今年财政支出将由4%回升至11%，创2018年以来新高，但总量看似小未必小。研报还预测，明年新增减税降费规模将继续下降，投资节奏前倾，支撑上半年基建，政府债供给不会明显前倾。研报认为，明年是边际上的项目质量年、人事焕新年和债务洼地年，指向专项债提质增效、地方项目落实力度加码、稳增长掣肘打开。研报还对10月财政数据进行了点评，认为土地出让金下行幅度小于预期，支撑来自百城成交土地总价以外的剩余土地出让金，低基数下专项债加速发行，部分抵消土地出让金相关支出下滑，托住广义财政支出增速。
