电气设备与新能源行业周报：全国首个省级增量配电网配电价格机制出台

证券研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电气设备与新能源行业周报 2018年第18周（5.2-5.4）: 全国首个省级增量配电网配电价格机制出台 摘要 上周，2018年5月第1个交易周2018年5月2日到5月4日，受五一假期影响仅有3个交易日，市场消息方面，受中美两大经济体开始寻求谈判来解决贸易战问题，市场表现趋于稳定，最终收3091.03点。各个板块中有休闲服务和医药生物领涨，28个板块分化严重。上证综指上涨0.29%，电气板块下跌0.24%，涨跌幅处于一级行业中下游，表现较差，跑输大盘0.53个百分点。子行业中上涨幅度较大的是低压设备和电机，下跌幅度较大的是线缆部件及其他和中压设备等。 在电力行业方面，有1个消息值得我们关注：全国首个省级增量配电网配电价格机制出台。近日，福建省物价局福建省发展和改革委员会近日印发了福建省增量配电网配电价格机制有关事项。通知指出通过招标方式确定投资主体的增量配电网项目，配电价格通过招标形成。同时对，未招标的实行最高限价管理，即任何情况下，用户承担的增量配电网配电价格与上一级电网输配电价之和不得高于用户直接接入上一级电网相同电压等级的输配电价，以上价格均含线损。这一次福建率先在全国首个出台增量配电价格机制，一方面是最近 “增量配电网”政策频发。另一方面也是地方政府首次对增量配电网价格有个明确的规范。如此以来，后续的不论增量配电试点还是别的地方政府，都有一个范例可循，大概率上今后的配电价格也会遵循这两大原则，“配电价格招标”与“未招标实行最高限价管理”。随着此类政策落地细化，配电价格有了全国首个的规范标准，增量配电网的改革在2018一定会落到实处，有利于整个配网环节产业链的相关企业，后续投资者还是要多关注此类增量配网上的相关优势企业，以及有综合能源服务布局的企业平台 在新能源领域，有一个消息值得我们关注：2018年光伏发电行业 分布式光伏爆发之后再爆发。据公开资料，截至2017年底，中国光伏发电已经提前并超额完成了“十三五规划目标”。但同时我们应该注意到光伏产业的部分企业已经出现了一定的规模过剩，库存激增，因此后续一定要避免陷入到早些年的产能过剩中。后续投资者还是要关注有自主技术实力，不光是单纯规模扩张的龙头企业。  风险提示：未来电力市场改革政策不如预期 开源证券 证券研究报告 行业研究报告 上市公司 电气设备与新能源行业 2018.05.07 投资评级：中性 开源证券研究所 分析师：张月彗 SAC 执业证书编号： S0790514100001 Email: zhangyuehui@kysec.cn 联系电话：029-88447618 研究助理： 任英杰 联系电话： 029-88447618 Email：renyingjie@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 目录 1市场回顾 ...................................................................................................................... 2 2行业新闻&公司动态 ..................................................................................................... 4 3分析与判断 .................................................................................................................. 5 图表目录 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） ....................................................................................... 2 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） ................................................................................................. 3 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） ............................................................................. 3 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 1市场回顾 1.1电气设备一周行情回顾 2018年5月第1个交易周2018年5月2日到5月4日，受五一假期影响本周仅有3个交易日，市场消息方面，受中美两大经济体开始寻求谈判来解决贸易战问题，市场表现趋于稳定，最终收3091.03点。各个板块中有休闲服务和医药生物领涨，28个板块分化严重。期间，上证综指上涨0.29%，电气板块下跌0.24%，在28个申万一级子行业中排名第20，涨跌幅处于一级行业中下游，表现较差，跑输大盘0.53个百分点。同期沪深300指数上涨0.47%，创业板指上涨0.51%，收1814.85点。申万三级子行业中上涨幅度较大的是低压设备和电机，下跌幅度较大的是线缆部件及其他和中压设备等。 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） 资料来源：wind，开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 11 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） 资料来源：wind，开源证券研究所 1.2个股表现 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） 股票代码 股票简称 一周涨幅前十 股票代码 股票简称 一周跌幅前十 300693.SZ 盛弘股份 23.9593 300069.SZ 金利华电 -27.1015 603859.SH 能科股份 11.0178 002692.SZ 睿康股份 -27.0925 601908.SH 京运通 10.7071 002622.SZ 融钰集团 -27.0817 002169.SZ 智光电气 10.6987 600290.SH 华仪电气 -12.2432 600847.SH *ST万里 9.9107 600416.SH 湘电股份 -9.6585 002358.SZ 森源电气 9.4012 300370.SZ 安控科技 -9.4203 300427.SZ 红相电力 8.7420 600202.SH 哈空调 -8.8123 600885.SH 宏发股份 7.9270 002335.SZ 科华恒盛 -8.6492 600475.SH 华光股份 7.8740 002339.SZ 积成电子 -8.4571 300514.SZ 友讯达 7.4828 300414.SZ 中光防雷 -7.8597 资料来源：wind，开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 11 2行业新闻&公司动态 2.1行业新闻 （1）共计6703亿元！财政部发文整顿173个PPP项目 近日，财政部发布关于进一步加强政府和社会资本合作（PPP）示范项目规范管理的通知，对核查存在问题的173个示范项目分类进行处置，其中包括调出示范并退库项目、调出示范项目、 限期整改项目。清单包括多个垃圾焚烧发电等能源电力项目。 （2）全部风机就位 世界最大海上风场诞生！ 近日，随着Seajacks Scylla安装船将最后一台风机吊起，这座总装机容量达659WM，安装了87台风机的英国Walney Extension风场，一举超越“伦敦矩阵”，成为世界装机容量最大的单体海上风场，英国也将这个桂冠继续戴在自己头上。 （3）中电联《2018年一季度全国电力供需形势分析预测报告》发布 近日，中电联发布了《2018年一季度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2018年电力消费仍将延续2017年的平稳较快增长水平。预计上半年全国基建新增发电装机5000万千瓦左右;全年新增1.2亿千瓦，其中，非化石能源发电装机投产7000万千瓦左右。预计2018年底，全国发电装机容量将达到19.0亿千瓦、同比增长6.5%左右;其中，非化石能源发电装机合计达到7.6亿千瓦，占总装机容量比重上升至40%左右，比2017年底提高1.5个百分点左右。预计全年全国电力供应能力总体宽松、局部地区用电高峰时段电力供需偏紧。预计全年发电设备利用小时3740小时左右，其中，火电设备利用小时4250小时左右。 （4）全国首个省级增量配电网配电价格机制出台 未招标的实行最高限价管 理 福建省物价局福建省发展和改革委员会近日印发了福建省增量配电网配电价格机制有关事项。通知指出对于本通知下发后通过招标方式确定投资主体的增量配电网项目，配电价格通过招标形成。任何情况下，用户承担的增量配电网配电价格与上一级电网输配电价之和不得高于用户直接接入上一级电网相同电压等级的输配电价，以上价格均含线损。 （5）湘潭经开区与国网省电力公司联手 打造增量配电改革示范园区 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 11 近日，国网湖南省电力有限公司湘潭供电分公司党委书记、总经理米小军，国网湖南省综合能源服务有限公司执行董事罗志坤率队到湘潭经开区，连夜召开增量配电改革试点项目推进会，切实帮助园区解决问题，推进增量配电改革，促进产业项目建设。会上，湘潭经开区相关部门负责人详细介绍了园区目前的电力建设情况，并提出了在项目建设过程中遇到的问题，希望能够进一步对接协商，迅速解决问题，确保园区用电需求。 (6) 2018年光伏发电行业现状分析 分布式光伏爆发之后再爆发 2017年，中国光伏发电新增装机为53.06GW，同比增加18.52GW，增速高达53.62%，再次刷新历史高位。截至2017年底，中国光伏发电累计装机达到了130.25GW，而此前太阳能“十三五”规划的目标仅105GW，已经提前并超额完成了“十三五规划目标”。按照目前的发展趋势来看，预计到2020年底，中国光伏发电累计装机将有望达到250GW。 2.2公司动态 （1）上海电气--一季度净利润6.57亿元 同比增长22.55% 上海电气2018年一季度实现营业收入184.20亿元，同比增长20.04%；实现归属于上市公司股东的净利润6.57亿元，同比增长22.55%。 （2）隆基股份--产能扩张遭遇政策收紧 一季度存货激增77% 隆基股份2018年4月27日发布2018年一季报，公司实现营业收入34.7亿元，同比增长29.14%，净利润5.43亿元，同比增长23.57%。新浪财经注意到，近年来在产能扩张的道路上高歌猛进的隆基股份在一季度存货激增77%，较营收增速高出近50个百分点。 3分析与判断 3.1 上周，受五一小长假影响，一周仅有3个交易日。市场层面，受中美两大经济体开始寻求谈判来解决贸易战问题，市场亦开始趋于稳定，并最终沪指收于3091.03点。在电力行业方面，有1个消息值得我们关注：全国首个省级增量配电网配电价格机制出台。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 6 / 11 近日，福建省物价局福建省发展和改革委员会近日印发了福建省增量配电网配电价格机制有关事项。通知指出对于本通知下发后通过招标方式确定投资主体的增量配电网项目，配电价格通过招标形