电气设备与新能源行业周报2019年第3周：两部委发文推进增量配电业务改革 首次明确配电价格

证券研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电气设备与新能源行业周报 2019年第3周（1.14-1.18）: 两部委发文推进增量配电业务改革 首次明确配电价格 摘要 上周，2019年1月第3个交易周2019年1月14日到1月18日，本周市场消息方面，上周央行公开市场净投放近万亿资金，符合 A 股流动性宽松的上涨环境，市场继续温和上涨趋势，最终一周沪指收2596.01点。各个板块中有食品饮料和采掘领涨，28个板块大多上涨。上证综指上涨1.65%，电气板块上涨0.36%，涨跌幅处于一级行业中下游，表现一般，跑输大盘1.29个百分点。子行业中上涨幅度较大的是光伏设备和低压设备，下跌幅度较大的是高压设备和线缆部件及其他。 在电力行业方面，有1个消息值得我们重点关注：国家发改委、国家能源局近日下发《关于进一步推进增量配电业务改革的通知》。《通知》进一步规范项目业主确定、明确增量和存量范围、做好增量配网规划工作，规范增量配电网的投资建设与运营。其中，值得注意的是，《通知》首次明确了相关配电价格问题：增量配电网与省级电网之间的结算电价，按现行省级电网相应电压等级输配电价执行。应该说新电改经过3年多，目前已经进入攻坚阶段。下来都是难啃的硬骨头。但只有把这些硬骨头啃下去，把改革落地实施，我国的新电改，把电力回归市场化的改革大业才能真正的进行下去。有着国家政策的大力推动，后续投资者可长期关注增量配电网产业链上的相关企业平台 在新能源领域，有2个消息值得我们关注：1）2019中国国际新能源年会在北京召开。2）2020年我国清洁能源消纳问题将基本解决。首先，由全国工商联新能源商会主办的‚2019中国国际新能源年会‛16日在北京召。其次，国家发展改革委、国家能源局日前联合印发的《清洁能源消纳行动计划》，提出到2020年基本解决清洁能源消纳问题。之所以我们把这两条消息放到一起，就是让我们一方面看到我国在大力发展可再生能源，而且在风电，太阳能等装机在建规模已经居于世界第一。中国在这些方面取得了巨大的成就。另一方面，我们还存在着很多的问题。其中重要一项就是清洁能源的消纳。而目前我国两部委提出了《清洁能源消纳行动计划》，就是为了长效解决清洁能源消纳问题。后续投资者可关注那些有利于清洁能源消纳的，国家已规划布局的特高压输电通道相关企业平台。  风险提示：未来电力市场改革政策不如预期 开源证券 证券研究报告 行业研究报告 上市公司 电气设备与新能源行业 2019.01.21 投资评级：中性 开源证券研究所 分析师： 任英杰 SAC 执业证书编号： S0790518080001 联系电话： 029-88447618 Email：renyingjie@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 目录 1市场回顾 ...................................................................................................................... 2 2行业新闻&公司动态 ..................................................................................................... 4 3分析与判断 .................................................................................................................. 6 图表目录 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） ....................................................................................... 2 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） ................................................................................................. 3 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） ............................................................................. 3 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 1市场回顾 1.1电气设备一周行情回顾 2019年1月第3个交易周2019年1月14日到1月18日，本周市场消息方面，上周央行公开市场净投放近万亿资金， 符合 A 股流动性宽松的上涨环境，市场继续温和上涨趋势，最终一周沪指收2596.01点。各个板块中有食品饮料和采掘领涨，28个板块大多上涨。期间，上证综指上涨1.65%，电气板块上涨0.36%，在28个申万一级子行业中排名16，涨跌幅处于一级行业中下游，表现一般，跑输大盘1.29个百分点。同期沪深300指数上涨2.37%，创业板指上涨0.63%，收1269.50点。申万三级子行业中上涨幅度较大的是光伏设备和低压设备，下跌幅度较大的是高压设备和线缆部件及其他。 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） 资料来源：wind，开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 12 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） 资料来源：wind，开源证券研究所 1.2个股表现 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） 股票代码 股票简称 一周涨幅前十 股票代码 股票简称 一周跌幅前十 002270.SZ 华明装备 24.3187 002927.SZ 泰永长征 -20.0348 002733.SZ 雄韬股份 21.3715 603861.SH 白云电器 -17.5562 300116.SZ 坚瑞沃能 14.9351 002498.SZ 汉缆股份 -14.1066 601012.SH 隆基股份 11.1277 002692.SZ 睿康股份 -11.9048 603728.SH 鸣志电器 10.4408 601700.SH 风范股份 -11.8949 002451.SZ 摩恩电气 8.8778 300129.SZ 泰胜风能 -11.8598 600112.SH 天成控股 8.5973 002300.SZ 太阳电缆 -11.7564 601877.SH 正泰电器 7.7215 603016.SH 新宏泰 -11.7381 300274.SZ 阳光电源 7.3684 300265.SZ 通光线缆 -10.6195 002622.SZ 融钰集团 6.0870 600192.SH 长城电工 -10.5360 资料来源：wind，开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 12 2行业新闻&公司动态 2.1行业新闻 （1）国家电网：全面实施乡村电气化提升工程 上证报讯 据国家电网官网1月15日消息，日前，国家电网有限公司印发《关于服务乡村振兴战略大力推动乡村电气化的意见》，要求围绕国家乡村振兴战略规划的重大工程、重大计划、重大行动，利用2019年至2022年四年时间，全面实施乡村电气化提升工程，通过改造升级农村电网、提高农村供电服务水平、推广电能替代技术、推动特色用能项目建设、推介新型用电产品等各种方式，着力增强农村用电保障能力，提升农业生产、乡村产业、农村生活电气化水平，积极助力农业更强、农村更美、农民更富。公司提出，到2022年，全面落实公司乡村电网发展规划，农村电网基础设施持续改善，农村供电服务水平进一步提高，农村、农业各领域电气化水平大幅提升，在农产品种植、加工、乡村旅游等方面建成一批电气化试点示范工程，促进乡村能源生产和消费方式发生显著变革，为实现乡村振兴不断注入新动能，助力农业生产、乡村产业、农村生活现代化取得积极成果。农村地区电能占终端能源消费比例达到38.5%，在现有基础上提高2个百分点。 （2）两部委再发文推进增量配电业务改革：明确配电价格、指明盈利模式 国家发改委、国家能源局日前联合发布了《关于进一步推进增量配电业务改革的通知》(以下简称《通知》)，进一步规范项目业主确定、明确增量和存量范围、做好增量配网规划工作，规范增量配电网的投资建设与运营。值得注意的是，《通知》首次明确了相关配电价格问题：增量配电网与省级电网之间的结算电价，按现行省级电网相应电压等级输配电价执行。鼓励结合本地实际采用招标定价法、准许收入法、最高限价法、标尺竞争法等方法核定独立配电价格。支持增量配电网企业在保证配点区域内用户平均配电价格不高于核定的配电价格水平情况下，采取灵活的价格政策，探索新的经营模式。另外，还提出了建立增量配电业务试点项目、增量配电网业主退出机制。 （3）2019中国国际新能源年会在北京召开 上证报讯 据中国新闻网1月16日消息，由全国工商联新能源商会主办的‚2019中国国际新能源年会‛16日在北京召开。来自40多个国家和地区的驻华使领馆、国际组织和中外新能源企业代表与会，共商新能源合作与发展。全联新能源商会执行会长司海健致辞指出，当前，新能源与可再生能源已成为绝大多数国家倡导发展的方向。2018年，中国可再生能源发电装机容量突破了七亿千瓦，风电、太阳能发电装机在建规模已居世界第一。中国已成为全球能源清洁转型的重要推动者。他表示，新能源商会愿与国际社 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 12 会一道努力，为应对全球气候变化、推动绿色低碳发展做出应有贡献。国家发展改革委能源研究所副所长王仲颖就中国可再生能源发展形势谈到，未来中国经济的高质量发展要求能源向低碳化、绿色化转型。他将中国经济低碳发展的路径总结为‚产业电气化，行业智能化，电力绿色化‛。 （4）标普：无补贴平价上网新政或刺激可再生能源企业 标普全球评级16日表示，中国风电、光伏发电无补贴平价上网的新政将带来无补贴项目装机容量的增加，其上网电价将持平甚至低于燃煤标杆电价。标普全球评级认为，中国政府上周公布的措施，确保了无补贴试点项目在较长时间内拥有合理的投资回报和稳定的现金流，继而可能对可再生能源开发企业的未来信用状况产生积极影响。然而，在2019年至2020年期间，为得到新政支持而争相涌现的新项目，可能导致大额资本支出，并在现有项目的应收补贴到款时间不明确的情况下，对开发商的杠杆状况和流动性进一步造成压力。 （5）央企唯一!中广核同时获得四项国企改革试点 在中广核1月14日召开的2019年度新闻发布会获悉，2018年，中国广核集团先后被国务院国资委确定为落实董事会职权试点单位、国有资本投资公司试点单位和创建世界一流示范企业，三家成员公司入选国企改革‘双百行动’，是唯一一家同时获得四项改革试点的中央企业。中广核技编制的双百综合改革方案，已经上报国务院国资委备案。据了解，中广核正在研究可行的目标和举措，试图在组织框架、运营模式和经营机制方面加大改革力度。将加大低效资产处臵力度;同时，逐步实现薪酬待遇与业绩和价值贡献的强关联，中广核准备用1-2年时间，实现成员公司外部董事全覆盖。 （6）发改委披露今年投资发力五大方向：加强能源、交通、水利等重大基础设施建设 国家发改委副主任连维良表示，2019年投