首次覆盖：能源加速转型，风光大有可为

申能股份积极转型新能源，有四大优势。传统业务稳健增长，现金流充沛，助力新能源业务发展。预计公司2021~2023年实现归母净利润分别为27.84、33.01、37.61亿元，EPS分别为0.57、0.67、0.77元。给予公司目标价8.51元，首次覆盖，给予“增持”评级。