棉花周报：新棉仓单入库加快 仓单总量开始回升

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 新棉仓单入库加快 仓单总量开始回升 周报∣棉花 发布日期：2021-11-13 投资咨询业务资格 证监发【2014】217 号 张磊 0373-2072881 18613733683 408550231@qq.com 从业资格号：F0230849 王伟 0371-68599135 wangw_qh@ccnew.com 从业资格号：F0272542 投资咨询号：Z0002884 分析师微信 公司官方微信 截至 11 月 11 日，全国累计交售籽棉折皮棉 437.7 万吨，同比减少 86.6 万吨，较过去四年均值减少 49.3 万吨，其中新疆交售 410.2 万吨；累计加工皮棉 233.1 万吨，同比减少 56.2 万吨，较过去四年均值减少 56.1 万吨，其中新疆加工 223.6 万吨；累计销售皮棉 16.9 万吨，同比减少 62.9 万吨， 较过去四年均值减少 53.2 万吨。 期货仓单库存停止下降，开始快速回升。截至11月12日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为3249张，折合12.9万吨棉花。 新疆籽棉收购工作进入后期，高价新棉销售不畅，国内棉花价格继续走弱。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价为21492元/吨，较前周下跌37元/吨，跌幅0.2%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价21258元/吨，较前周下跌320元/吨，跌幅1.5%；代表全国主产棉省（区）白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价格S指数20460元/吨，较前周下跌6元/吨。 期货操作： 操作思路除了关注天气及国家政策方面之外，还需要重点关注储备棉轮出价格，谨防通过拉高储备棉抛售均价，来拉高期货价格的操作，新棉上市收购价格迅速降温牵动市场情绪。 操作建议CF2201合约暂时观望或者继续谨慎的保持多头思路，目前多头氛围迅速降温，市场情绪有些转变的苗头，持有的多单切莫太过坚决，做好止盈止损线的预防。切莫有轻易摸顶的操作。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 目录 周报∣棉花 发布日期：2021-11-13 ...................... 1 一、行情回顾 ........................................................................................................................................... 3 二、新疆：2021/22年度新疆棉花收购价格追踪（11月12日） ..................................................... 5 1、美棉出口周报：陆地棉签约量锐减 皮马棉出口创新高 ............................................................... 6 2、USDA 11月份月报：全球供需双增 期末库存下降 ....................................................................... 7 3、11月12日：进口棉报价小幅上涨 ................................................................................................. 8 4、进口纱遇冷 港口库存触底反弹 ....................................................................................................... 9 三、国内棉花供应分析 ........................................................................................................................... 9 1、2021年中央储备棉轮出动态 ........................................................................................................... 9 2、全国新棉采摘进度达到89% ........................................................................................................... 12 3、国内棉纱价格下降，国际棉纱价格上涨 ....................................................................................... 12 4、棉副周评|利空因素齐聚 棉副震荡走弱 ..................................................................................... 13 5、内需不足外单回流 国内棉花市场承压 ......................................................................................... 14 四、高支纱出货回暖 产业链或逐渐理顺 ........................................................................................... 15 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 一、行情回顾 2021年11月08日-2021年11月12日，新疆籽棉收购工作进入后期，高价新棉销售不畅，国内棉花价格继续走弱。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价为21492元/吨，较前周下跌37元/吨，跌幅0.2%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价21258元/吨，较前周下跌320元/吨，跌幅1.5%；代表全国主产棉省（区）白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价格S指数20460元/吨，较前周下跌6元/吨。 现货价格：截止至2021年11月12日，新疆地区棉花现货价格23190元/吨。从季节性角度来分析，当前新疆地区棉花现货价格较近5年相比维持在较高水平。 期货仓单库存停止下降，开始快速回升。截至11月12日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为3249张，折合12.9万吨棉花。 ICE2号棉花：周初资金推动国际棉价上涨，随着通胀危机升温打击投资者情绪，美元指数大幅上涨，国际棉花价格回落。2021年11月8-12日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为114.74美分/磅，较前周上涨0.65美分/磅，涨幅0.6%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价130.5美分/磅，较前周上涨0.34美分/磅，涨幅0.3%，折人民币进口成本20827元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周上涨54元/吨，涨幅0.3%，国际棉价比国内棉价低431元/吨，内外价差较前周缩小375元/吨。 图1郑棉主力价格和持仓量 图2 ICE2号棉花主力价格与持仓量 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind中原期货 图3 棉花主产区现货价格（元/吨） 图4新疆棉籽价：元/吨 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,0000200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0002004-06-012006-06-012008-06-012010-06-012012-06-012014-06-012016-06-012018-06-012020-06-01持仓量:棉花价格050100150200250050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,0001986-01-151989-01-151992-01-151995-01-151998-01-152001-01-152004-01-152007-01-152010-01-152013-01-152016-01-152019-01-15ICE:2号棉花:总持仓 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 棉花基差 图6 棉花月度进口 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7棉花仓单（张） 资料来源：Wind中原期货 8,00013,00018,00023,00028,00033,00038,0002009-05-042010-05-042011-05-042012-05-042013-05-042014-05-042015-05-042016-05-042017-05-042018-05-042019-05-042020-05-042021-05-04中国棉花价格指数:328国家棉花价格B指数:CNCotton B现货价:棉花:新疆05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002009-05-042010-05-042011-05-042012-05-042013-05-042014-05-042015-05-042016-05-042017-05-042018-05-042019-05-042020-05-042021-05-04现货价:平均价:棉籽-6,000.00-4,000.00-2,000.000.002,000.004,000.006,000.002009-05-042010-05-042011-05-042012-05-042013-05-042014-05-042015-05-042016-05-042017-05-042018-05-042019-05-042020-05-042021-05-043128指数-期货)-20002004000500,0001,000,0002009-052010-072011-092012-112014-012015-032016-052017-072018-092019-112021-01中国棉花月度进口进口数量:棉花:当月值进口数量:棉花:当月值:同比01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,0002009-06-012009-11-012010-04-012010-