上周食品饮料行业整体下跌1.15%，跑输大盘0.12个百分点，在28个申万一级行业中排名第16。其中十个三级子板块中啤酒、食品综合、乳品和肉制品分别上涨18.96%、6.85%、6.25%、3.16%，其余6个子版块悉数下跌，其中黄酒、调味发酵品、葡萄酒、其他酒类、白酒和软饮料分别下跌1.02%、1.59%、2.49%、3.36%、3.49%和5.27%。二级市场表现：个股方面，食品饮料（申万）行业一共包含121支个股，上周上涨的个股为49支（占比40.49%），下跌的个股72支（占比59.51%）。涨幅前五的个股（去除30天内发行新股）青岛食品（+30.27%）、迎驾贡酒（+18.43%）、重庆啤酒（+17.19%）、洽洽食品（+16.19%）、千禾味业（+16.13%）；跌幅居前的个股为欢乐家（-10.93%）、佳禾食品（-11.27%）、祖名股份（-11.66%）、仲景食品（-13.29%）、味知香（-16.95%）。 行业观点和重点推荐：受飞天“拆箱令”影响，上周飞天散瓶和原箱价格均出现大幅下跌。截止至上周末，飞天茅台散瓶每瓶市场价2670元左右，一周下跌130元，飞天茅台原箱每瓶市场价3550元，一周下跌230元。我们认为随着“拆箱令”事件的继续发酵和散瓶和原箱之间巨大的价格差距，飞天茅台的价格预计将继续下跌，但散瓶的价格下跌速度将远小于原箱的下跌速度。 上周公司三季报披露完毕，行业景气度整体保持稳健，啤酒和乳制品龙头企业三季报业绩超预期。食品饮料行业市盈率较年初已较大幅度的下滑，龙头白酒公司估值已回落至合理区间。
