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喷吹煤价强势上涨，看好下半年业绩释放。公司发布三季报，2021年前三季度实现总营收309亿元，同比增长69.7%；归母净利润58.3亿元，同比增长325%。Q3单季实现归母净利润25亿元，同比增长1190%，环比增长43.5%。Q3业绩大增，或主要受益于喷吹煤价格大涨，盈利弹性放大。Q4喷吹煤价格有望在紧供给支撑下偏强运行，看好公司业绩弹性表现。我们上调盈利预测，预计2021-2023年归母净利润87.0/97.9/103.7亿元，同比增长350.7%/12.5%/5.8%；EPS为2.91/3.27/3.47元，对应当前股价PE为4.6/4.1/3.8倍。维持“买入”评级。
