化工行业周度报告：磷酸铁锂装车量连续3月超三元材料

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 磷酸铁锂装车量连续3月超三元材料 2021年10月17日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 化工 -13.98 7.68 53.77 沪深300 1.57 -3.55 3.71 周策 分析师 执业证书编号：S0530519020001 zhouce@cfzq.com 0731-84779582 相关报告 1 《化工：化工新材料行业周跟踪：华特气体光刻气通过客户认证，可降解PBAT材料成本持续上升》 2021-10-14 2 《化工：化工新材料行业周跟踪：磷酸铁锂价格创新高，PBAT成本上升推高价格》 2021-09-23 3 《化工：化工新材料行业周跟踪：工信部支持可降解发展，PVDF价格再创新高》 2021-08-30 重点股票 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 金丹科技 0.66 72.98 0.75 64.56 1.96 24.71 推荐 南大光电 0.21 133.73 0.32 90.52 0.32 89.5 推荐 蓝晓科技 0.92 59.6 1.42 39.49 1.91 28.67 推荐 彤程新材 0.7 44.81 0.86 36.49 1.3 24.13 谨慎推荐 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 投资要点：  新 材 料行 业 指数 本周 跑 赢上 证综 指1.70个 百 分点 。本周（2021.10.11-2021.10.15，下同）新材料行业指数上涨1.82%，跑赢上证综指1.70个百分点，跑赢创业板指0.84个百分点；截止至2021.10.15，近一年新材料行业指数累计上涨69.91%，跑赢上证综指62.84个百分点，跑赢创业板指49.66个百分点。  新材料各细分板块周行情。可降解材料方面，PLA和PBA T价格维持稳定。截止至10.15日，PLA平均报价为25000元/吨，价格与上周五持平，PBAT平均报价为23500元/吨，价格与上周五持平。半导体材料方面，本周半导体材料止跌回升，截止至10月15日，申万半导体材料指数收盘于9665.59点，环比上周五9598.94点上涨0.69%。美国费城半导体指数收盘于3314.40点，环比上周五3246.30点上涨2.10%。锂电新材料方面，本周磷酸铁锂报价8.30万元/吨，创历史新高；2021年9月，磷酸铁锂电池共计装车9.54GWh，同比上升309.30%，环比上升32.26%，磷酸铁锂电池连续三个月在装车量方面领先于三元电池。  新材料板块及个股推荐。给予行业至“领先大市”评级；我们建议从以下四条主线寻找投资机会：1、可降解材料板块。可降解材料是我国政策的热点，目前来说最为成熟并可能大规模推广的是PLA与PBAT材料，建议关注具备PLA丙交酯核心技术的金丹科技和联泓新科，具备PBAT一体化产业链的恒力石化，具备巴斯夫PBAT核心专利的彤程新材。2、半导体材料板块。半导体材料国产化是大势所趋，建议关注上游半导体材料细分板块优质公司，包括半导体光刻胶领域：目前我国唯一具备ArF光刻胶生产能力的南大光电，布局半导体光刻胶全产业链的晶瑞股份，以及KrF光刻胶优质企业彤程新材以及国产光刻胶优质公司上海新阳等；电子特气领域的细分头部企业南大光电，雅克科技，华特气体、金宏气体等；湿电子化学品龙头公司江化微等。3、新能源锂电板块。随着磷酸铁锂装回量占比的回升，上游原材料的磷酸需求将快速上涨，建议关注磷化工相关企业如云图控股、新洋丰、云天化等标的；短期来看，PVDF紧缺不改，建议关注行业内布局R142b和PVDF一体化生产的企业如东岳集团，巨化股份，联创股份等。4、盐湖提锂板块。预计未来我国盐湖提锂主流的技术是吸附法、膜法和-32%-18%-4%10%24%38%52%66%80%2020-102021-022021-06化工沪深300行业周度报告 化工 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 萃取法，从当前时点来看，蓝晓科技的吸附法提锂已经在藏格和锦泰中运用且效果较好，重点推荐蓝晓科技。同时，建议关注膜法标的久吾高科和三达膜，萃取法标的新化股份。  风险提示：政策不及预期；原材料价格波动；宏观经济增速放缓下游需求不及预期；中美贸易摩擦加剧造成下游需求增速放缓。 nMnQrPoOzRoRwOqRmNyQtP7NbPbRnPpPmOmNeRqRmMjMoPzQaQmNoOwMmMwONZmNtN 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 本周新材料板块行情 ................................................................................................ 4 1.1 板块行情回顾 ......................................................................................................................................... 4 1.2 板块估值回顾 ......................................................................................................................................... 5 2 重点行业跟踪 ........................................................................................................... 6 2.1 可降解材料：PBAT原材料价格持续上涨，下游需求疲软 ...................................................... 6 2.2 半导体材料：2020年半导体国产化率仅16%，国产化率提高势在必行 ........................... 11 2.3 新能源锂电材料：磷酸铁锂装机量持续走高，连续三月超三元材料 ................................. 14 2.4 其他新材料：碳酸锂价格持续创新高，盐湖提锂性价比凸显 .............................................. 16 3 行业核心观点 ......................................................................................................... 16 4 风险提示 ................................................................................................................ 17 图表目录 图1：新材料指数与创业板指数近一年涨跌幅（%） .................................................... 4 图2：新材料细分行业周涨跌幅（%） ......................................................................... 4 图3：新材料板块历史市盈率情况（剔除负值）........................................................... 5 图4：新材料板块历史市净率情况（剔除负值，2021年半年报） ................................. 5 图5：可降解塑料指数（点）....................................................................................... 8 图6：PLA月度进出口量（吨）................................................................................... 9 图7：PLA月度进出口金额（万美元） ........................................................................ 9 图8：玉米市场价（元/吨） ......................................................................................... 9 图9：华南地区BDO市场价（元/吨） ......................................................................... 9 图10：华东地区PTA市场价（元/吨） ...................................................................... 10 图11：华东地区AA市场价（元/吨） ........................................................................ 10 图12：申万半导体材料指数（点） .............................................................................11 图13：费城半导体指数（点） ....................................................................................11 图14：NAND月度价格（美元） ............................................................................... 12 图15：DRAM价格（美元）...................................................................................... 12 图16：我国集成电路月度出口累计值（万个） .......................................................... 13 图17：我国集成电路月度进口累计值（万个） .......................................................... 13 图18：磷酸铁锂价格（万元/吨）............................................................................... 15 图19：2021年磷酸