化工行业周度报告：可降解PHA初露头角，磷酸铁锂装机首次超过三元

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 可降解PHA初露头角，磷酸铁锂装机首次超过三元 2021年08月15日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 化工 -2.03 4.23 31.90 沪深300 21.44 48.69 98.82 周策 分析师 执业证书编号：S0530519020001 zhouce@cfzq.com 0731-84779582 相关报告 1 《化工：化工新材料行业周跟踪：半导体材料短期回调，可降解材料重视长期机会》 2021-08-09 2 《化工：化工新材料行业周跟踪：半导体材料高热度，可降解材料重视长期发展》 2021-08-09 3 《化工：化工新材料行业周跟踪：BOPLA成功量产，电池级PVDF价格创新高》 2021-07-28 重点股票 2020A 2021E 2022E 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 金丹科技 0.91 80.07 3.37 21.62 6.11 11.92 推荐 南大光电 0.32 90.52 0.32 89.50 0.38 75.91 推荐 蓝晓科技 1.72 31.94 2.21 24.77 2.78 19.73 推荐 彤程新材 0.86 36.49 1.30 24.13 1.59 19.76 谨慎推荐 资料来源：wind，财信证券 投资要点：  Wind新材料行业指数上周跑输上证综指5.27个百分点。上周Wind新材料行业指数下跌3.35%，跑输上证综指5.27个百分点，跑赢创业板指1.59个百分点；截止至2021.8.13，近一年Wind新材料行业指数累计上涨53.98%，跑赢上证综指48.09个百分点，跑赢创业板指26.43个百分点。  新材料各细分板块周行情。可降解材料方面，PLA和PBA T价格维持稳定。截止至8.13日，PLA平均报价为29750元/吨，价格与前一周五持平，PBAT平均报价为22500元/吨，价格与前一周五持平。半导体材料方面，上周半导体材料行业下跌5.57%。半导体材料持续下跌，截止至8月13日，申万半导体材料指数收盘于10332.61点，环比上周五10941.68点下跌5.57%。美国费城半导体指数收盘于3335.04点，环比上周五3412.05点下跌2.26%。锂电新材料方面，磷酸铁锂电池装机量首次超过三元电池，2021年7月磷酸铁锂电池共装车5.8GWh，同比上升235.5%，环比上升13.4%；PVDF价格上维持25万元/吨，处于历史高位。  新材料板块及个股推荐。给与行业至“领先大市”评级；我们建议从以下四条主线寻找投资机会：1、可降解材料板块。可降解材料是我国政策的热点，目前来说最为成熟并可能大规模推广的是PLA与PBAT材料，建议关注具备PLA丙交酯核心技术的金丹科技和联泓新科，具备PBAT一体化产业链的恒力石化，具备巴斯夫PBAT核心专利的彤程新材。2、半导体材料板块。半导体材料国产化是大势所趋，建议关注上游半导体材料细分板块优质公司，包括半导体光刻胶领域：目前我国唯一具备ArF光刻胶生产能力的南大光电，布局半导体光刻胶全产业链的晶瑞股份，以及KrF光刻胶优质企业彤程新材以及国产光刻胶优质公司上海新阳等；电子特气领域的细分头部企业南大光电，雅克科技，华特气体、金宏气体等；湿电子化学品龙头公司江化微等。3、新能源锂电板块。随着磷酸铁锂装回量占比的回升，上游原材料的磷酸需求将快速上涨，建议关注磷化工相关企业如云图控股、新洋丰、云天化等标的；短期来看，PVDF紧缺不改，建议关注行业内布局R142b和PVDF一体化生产的企业如东岳集团，巨化股份，联创股份等。4、盐湖提锂板块。预计未来我国盐湖提锂主流的技术是吸附法、膜法和-5%0%5%10%15%20%25%30%2020-082020-122021-04化工沪深300行业周度报告 化工 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 萃取法，从当前时点来看，蓝晓科技的吸附法提锂已经在藏格和锦泰中运用且效果较好，重点推荐蓝晓科技。同时，建议关注膜法标的久吾高科和三达膜，萃取法标的新化股份。另外，由于目前处于中报披露的窗口期，建议短期内多关注中报可能超预期的企业。  风险提示：政策不及预期；原材料价格波动；宏观经济增速放缓下游需求不及预期；中美贸易摩擦加剧造成下游需求增速放缓。 oPrOpQxPuNrQqPsOqPrRpQaQcMbRnPrRtRmNlOqQvNlOoPwOaQqRoOvPnPvMuOrNrN 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 上周新材料板块行情 ................................................................................................ 4 1.1 板块行情回顾 ......................................................................................................................................... 4 1.2 板块估值回顾 ......................................................................................................................................... 5 2 重点行业跟踪 ........................................................................................................... 6 2.1 可降解材料：PHA关注度显著提升 ................................................................................................ 6 2.2 半导体材料：行业高位回调，国产替代长期逻辑不变............................................................ 12 2.3 新能源锂电材料：磷酸铁锂装机量首次超过三元..................................................................... 15 2.4 其他新材料：久吾高科、三达膜签新单，膜法提锂进入实战 .............................................. 18 3 行业核心观点 ......................................................................................................... 19 4 风险提示 ................................................................................................................ 19 图表目录 图1：Wind新材料指数与创业板指数近一年涨跌幅（%） ............................................ 4 图2：新材料细分行业周涨跌幅（%） ......................................................................... 4 图3：Wind新材料板块历史市盈率情况（剔除负值） .................................................. 5 图4：Wind新材料板块历史市净率情况（剔除负值） .................................................. 5 图5：Wind可降解塑料指数（点） .............................................................................. 9 图6：PLA月度进出口量（吨）................................................................................. 10 图7：PLA月度进出口金额（万美元） ...................................................................... 10 图8：玉米市场价（元/吨） ....................................................................................... 10 图9：华南地区BDO市场价（元/吨） ....................................................................... 10 图10：华东地区PTA市场价（元/吨） .......................................................................11 图11：华东地区AA市场价（元/吨） .........................................................................11 图12：申万半导体材料指数（点） ............................................................................ 13 图13：费城半导体指数（点） ................................................................................... 13 图14：NAND价格（美元） ...................................................................................... 13 图15：DRAM价格（美元）...................................................................................... 13 图16：我国集成电路月度出口累计值（万个） .......................................................... 14 图17：我国集成电路月度进口累计值（万个） .......................................................... 14 图18：磷