业绩表现亮眼，硬科技龙头盈利能力不断提升

中兴通讯发布2021年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润56-60亿，同比增长106.49%-121.23%，Q3单季度实现归母净利润15.21-19.21亿元，同比增长77.99%-124.79%。公司业绩持续保持高增长，Q1-Q3同比分别增长180%、76%、101.33%（中值）。随着下半年运营商大力建设5G基站，我们判断公司毛利率和净利率仍存提升空间，盈利能力有望逐季度提升。公司运营商业务：下半年5G基站集中交付，未来几年运营商资本开支将保持持续增长，同时电信、移动A募资投向云网+5G，而华为表示将向高质量软赛道聚焦，我们判断中兴在5G基站份额有望持续提升，驱动运营商业务营收和盈利能力保持持续增长。