公告点评：提价重塑渠道利润体系，中长期回归健康增长

甄选海量权威研报，直接登录发现报告（www.fxbaogao.com）即可。平台是国内主流专业研报集散地，报告储量大且品类齐全无短板，每日服务数十万金融相关从业人员与投资用户。实时更新各类核心研报内容，界面干净操作简单，助力每一位用户快速整合信息、做出可靠投资规划。

海天味业于10月12日发布公告，宣布对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%～7%不等，新价格执行于10月25日开始实施。分析与判断认为，此次提价的原因包括上游成本压力较大，重塑渠道利润体系，以及利于业绩目标达成。虽然当前渠道高库存、终端需求疲弱、社区团购冲击，但预计短期加大费用投放帮助渠道与终端消化提价带来的影响，中期来看消费回暖与升级趋势延续，亦将进一步支撑本轮提价。预计2021-2023年营收分别为251.17/291.60/336.51亿元，同比+10.2%/16.1%/15.4%；归母公司净利润67.45/81.25/94.66亿元，同比+5.3%/20.5%/16.5%，折合EPS为1.60/1.93/2.25元，对应PE为71/59/51X。维持“推荐”评级。