通信行业周报：三大运营商公布10月运营数据，NB-IOT全球生态构建加速

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 三大运营商公布10月运营数据，NB-IoT全球生态构建加速 2018年11月26日  板块追踪：上周通信（申万）指数收于1855.56，下跌7.30%，沪深300指数下跌3.51%，创业板指数下跌6.74%。上周，各申万一级行业全部下跌。从子板块来看，上周子板块全部下跌。其中，数据中心下跌最多。上周通信板块有7家公司上涨，4家公司持平，98家公司下跌。 行业观点：近日，中国移动、中国联通及中国电信相继公布了10月份财报，据财报显示，中国移动前三季度营收5677亿元，同比下降0.3%；净利润为950亿元，比上年同期增长3.1%。中国联通前三季度营收2000.13亿元，同比上升6.5%；净利34.70亿元，同比上升164.5%。中国电信前三季度营收2849.71亿元，同比上升3.6%；净利190.34亿元，同比增长2.7%。行业龙头中国移动的营收下滑显示了行业目前面临的压力。中国移动表示，由于大流量低资费套餐竞争的加剧，导致了流量价值的快速下降，流量单价的下降直接导致其ARPU值（平均每月每户收入）的下降。同时目前已经可以预见流量经营的天花板，用户的流量消费增速将在5G正式商用之前持续减缓，ARPU值的下行压力较大。我们认为，未来三大运营商仍将会继续削减成本，并将把精准配臵、有效投入的成本原则放在5G的巨额投资决策中。这对于上下游产业链完备的公司来说，其更能够通过垂直整合和制造规模实现价值的最大化，提高产品质量的同时还能够降低产品成本，必将受到三大运营商们的青睐。目前华为和中兴均具备有线和无线设备的整合能力，而爱立信在有线设备方面有所欠缺，因此我们认为虽然有些国家以安全为由对国内设备商有所顾忌，但5G时代的高投入使得华为中兴等设备商仍具备较大市场空间，建议关注中兴通讯。 在英国伦敦召开的全球移动宽带论坛展示了NB-IoT在行业市场的广阔前景，根据GSMA的数据显示，目前全球NB-IoT商用网络已有58张，激活站点数已经超过百万。NB-IoT业务的拓展并非单一依靠其商用网络的广泛部署，除了网络部署外，运营商在物联领域能否成功还取决于业务运营、行业生态、盈利模式等多方面的能力积累。在国外，亚洲的日本和泰国于今年成立了NB-IoT物联网联盟，由华为的GLocal生态计划提供支持，郑州威科姆科技股份有限公司制造的基于NB-IoT的摩托车监控系统于今年11月在泰国正式上线商用，日本软银也于今年发布了“物联网合作伙伴计划”，着重加速物联应用的部署。而国内，目前三大运营商总计已部署了80多万台NB-IoT基站，并在一些省市进行了商业化应用。我们预计，随着网络布局逐渐完善，行业应用将开始爆发，带动模块出货量快速增长。建议关注高新兴，日海智能和广和通。 公司推荐：1、高新兴（300098）：近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级，树本期内容提要: 证券研究报告 行业研究——周报 通信行业 通信行业相对沪深300表现 1,672.001,872.002,072.002,272.002,472.002,672.002,872.003,072.003,272.00通信(申万)沪深300(可比) 资料来源：信达证券研发中心 蔡靖 行业分析师 执业编号：S1500518060001 联系电话：+86 10 83326728 邮箱：caijing@cindasc.com 边铁城 行业分析师 执业编号：S1500510120018 联系电话：+86 10 83326712 邮箱: biantiecheng@cindasc.com 袁海宇 行业分析师 执业编号：S1500518110001 联系电话：+86 10 83326726 邮箱：yuanhaiyu@cindasc.com 王佐玉 研究助理 联系电话：+86 10 83326723 邮箱：wangzuoyu@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 立了以物联网技术为核心，聚焦公共安全行业应用，打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备， 通过视频监控的集成进入安防行业，目前安防业务体系已经形成五大板块：通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网，夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联，布局电子车牌市场，收购中兴物联，建立“云+端”业务生态体系。2、网宿科技（300017）：公司聚焦IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为CDN龙头厂商，立足于CDN并积极向IDC及云计算和边缘计算延伸。CDN方面，网宿科技在CDN行业经营多年，长期占据龙头地位。IDC方面，公司将IDC业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司，以定制化为突破口，迎合大型互联网客户需求。云计算方面，目前公司已实现 CDN 节点的云化改造，推出了全速云系列产品。边缘计算方面，公司已逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将会进一步深化，移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场，目前，公司已覆盖几十个国家及地区，能够为海外客户提供丰富的服务。  风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 上周行情回顾 ...................................................................................................................................... 1 上周行业市场表现 .......................................................................................................... 1 上周涨跌幅排行榜情况 .................................................................................................. 2 本周行业观点 ...................................................................................................................................... 3 重点关注公司 ................................................................................................................. 4 行业要闻 .............................................................................................................................................. 4 5G ................................................................................................................................. 4 物联网 ........................................................................................................................... 5 设备商 ........................................................................................................................... 5 运营商 ........................................................................................................................... 6 公司重要公告 ...................................................................................................................................... 7 风险因素 .............................................................................................................................................. 9 图 目 录 图 1：申万各行业周涨跌幅情况 .............................................................................................1 图 2：通信行业子板块涨跌幅情况..........................................................................................2 表 目 录 表 1：上周涨跌幅排行榜 ........................................................................................................3 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 上周行情回顾 上周行业市场表现 上周通信（申万）指数收于1855.56，下跌7.30%，沪深300指数下跌3.51%，创业板指数下跌6.74%。上周，各申万一级行业全部下跌。从子板块来看，上周子板块全部下跌。其中，数据中心下跌最多。 图 1：申万各行业周涨跌幅情况 资料来源：万得，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 图 2：通信行业子板块涨跌幅情况 资料来源：万得，信达证券研发中心 上周涨跌幅排行榜情况 上周通信板块有7家公司上涨，4家公司持平，98家公司下跌。涨跌幅前5名的公司如下表： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 表 1：上周涨跌幅排行榜 代码 公司 上周涨幅% 代码 公司 上周涨幅% 002194.SZ *ST凡谷 +21.37% 600462.SH 九有股份 -24.23% 000889.SZ 茂业通信 +2.42% 002417.SZ 深南股份 -21.25% 300620.SZ 光库科技 +2.29% 00