政策风起，消费是否否极泰来？

促消费政策的出台是否意味着消费即将迎来复苏加速？本文回顾了过去十年我国促消费政策的影响，以作为对当下的借鉴。具体而言，我们选取与当前经济环境相似（即经济增长下行压力较大、消费对经济增长贡献下滑）的时期，考察如下两个问题：（1）促消费政策是否有效刺激居民消费？（2）这是否意味着相关消费行业的A股投资机会？本文通过对比分析近十年中消费政策对刺激特定行业消费是有效的，以及扩消费政策覆盖范围较广（表3），有效拉动了多数领域消费复苏，可以看出促消费政策有助于促进居民消费复苏加速，但存在一定时滞性，通常在政策出台的次年出现消费增速的改善。但考虑到当前国内外经济环境复杂增加了政策制定难度，以及政策落地到拉动消费之间存在时滞，我们倾向于认为短期内消费复

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