本周，美国航母“里根”号航母重回太平洋并进行战术训练，中国航展开幕在即，空军J-16D电子战飞机备受关注。J-16D是中国空军首次亮相的专用电子战飞机，具有航程远、机动性强、载弹量高以及升级潜力大的优点，由中国航空工业沈飞公司研制生产。专业的电子战攻击能伴随空中编队或单独出击的形式对敌防空系统、作战单位进行全面的电磁压制，并且实施反辐射打击，可说是空军战力的“倍增器”。此外，上周上证综指下跌0.02%，创业板指数上涨0.46%，国防军工指数上涨2.97%，跑赢大盘3个百分点，排名第3/29。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。预计十四五规划有望在2021年两会后逐步落地，而2021年作为十四五开局之年，板块利润表与现金流量表或将显著改善。投资主线包括总装、分系统、元器件和材料等。
