每日头条 2021年9月7日星期二 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 中国证监会研究资本市场进一步开放举措 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数261641.01-3.92国企指数93710.85-8.81上证综合指数36221.128.01沪深300指数49341.8714.22创业板指数32284.0653.91日经225指数296601.83-5.32道琼斯指数353690.00-7.00标普500指数45350.000.86纳斯达克指数153640.0017.50罗素2000指数22920.00-10.06德国DAX指数159320.96-3.22法国CAC指数67440.80-17.05富时100指数71870.68-18.71俄罗斯指数40280.66-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数11.241.182.25国企指数10.331.181.86上证综合指数13.821.561.97MSCI中国指数13.361.602.01道琼斯指数27.147.041.42波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数16.410.0074.89VHSI指数19.53-3.3652.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续12830.00-2.45LME铜连续94510.2121.69COMEX黄金连续18310.00-3.29COMEX白银连续24.760.00-5.96ICE布油72.22-0.5439.42利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00117.5310年期美国国债0.000.0044.765年期中国国债2.660.00-9.2910年期中国国债2.850.00-10.14数据源：彭博、西证证券经纪投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。  美股：存在一定回调风险。7月苹果、微软等美股巨头公布中报，并表达了对后续增速放缓的可能性。7月底的议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。Taper释放信号又近一步。政策转向信号或逐步释放。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车， 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  我国将全面深化前海合作区改革开放，打造粤港澳大湾区全面深化改革创新试验平台。前海合作区总面积将扩大至原来的八倍，并将推进现代服务业创新发展，加快科技发展体制机制改革创新，推进与港澳跨境政务服务便利化，深化与港澳服务贸易自由化，扩大金融业对外开放。其中，支持合作区在与香港金融市场互联互通、人民币跨境使用、外汇管理便利化等领域先行先试，开展本外币合一银行账户试点及跨境证券投资等。  证监会主席指出，正研究推出进一步扩大开放的相关举措，包括继续拓宽沪深港通标的范围、拓展和优化沪伦通制度、扩大商品和金融期货国际化品种供给、推动建立境外从业人员资质认证机制等等。还将在中概股监管、跨境审计监管与执法合作等领域，同相关方开展务实合作，争取更大的进展和积极成果。  成品油价年内第11次上调，汽油每吨上调140元，柴油每吨上调140元。全国平均来看：92号汽油每升上调0.11元；95号汽油每升上调0.12元；0号柴油每升上调0.12元。  菲律宾央行：在政策范围内通货膨胀前景的风险大致保持平衡；宽松货币政策将支持经济持续复苏；只要有必要，随时准备保持其宽松的货币立场；CPI风险平衡，疫情封锁带来下行风险，CPI可能会在短期内接近目标上限。  美国安全和环境执法局（BSEE）：美国墨西哥湾地区关闭了83.87%的原油产量及80.78%的天然气产量；飓风“艾达”过后，共有99个石油、天然气生产平台仍处撤离状态。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 09/07中国8月官方储备资产(亿美元)33,716.08 - - 09/07中国8月黄金储备(万盎司)6,264.00 - - 09/07中国8月贸易差额(亿美元)565.89 511.20 - 09/07中国8月贸易差额:当月同比(6.28) - - 09/07中国8月外汇储备(亿美元)32,358.90 - - 09/07日本7月家庭月均支出(日元)260,285.00 - 267,710.00 09/07日本7月家庭月均支出:实际同比(%)(4.30) - 0.70 09/07日本8月国际储备(百万美元)1,386,504.00 - 1,424,284.00 09/07日本7月劳动现金收入(日元)442,821.00 - 372,757.00 09/07日本7月景气动向指数:先行指标104.10 - - 09/07日本7月景气动向指数:一致指标94.50 - - 09/07欧盟9月欧元区:ZEW经济景气指数42.70 - - 09/07欧盟第二季度欧盟:实际GDP(修正):同比:季调(%)(1.30) - - 09/07欧盟第二季度欧元区:GDP(终值):环比:季调(%)(0.30) 2.00 - 09/07欧盟第二季度欧元区:就业人数:环比(%)(0.20) 0.50 0.50 09/07欧盟第二季度欧元区:就业人数:同比(%)(1.80) - 1.80 09/07欧盟第二季度欧元区:实际GDP(终值):同比:季调(%)(1.30) 13.60 - 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机384.395.53-72.27中联重科11578.630.25-13.12东北电气420.72-2.17-65.34兖州煤业117114.760.84-49.01四川成渝1071.860.00-49.29中国铁建11865.77-0.97-40.04青岛啤酒16865.50-0.87-34.28比亚迪1211274.201.82-10.60江苏宁沪1778.19-1.62-15.57农业银行12882.690.36-19.12京城机电1872.44-1.52-70.48新华保险133624.051.16-49.39广州广船3177.110.00-69.