海天味业2021年中报点评：Q2业绩承压，龙头优势稳固，环比逐步改善可期。公司21H1实现营收123.32亿元，同比+6.36%，归母净利润33.53亿元，同比+3.07%；其中21Q2实现营收51.74亿元，同比-9.39%，归母净利润13.99亿元，同比-14.68%。分产品来看，Q2酱油/调味酱/蚝油分别实现29.18/5.92/9.62亿元，同比-7.2%/-8.7%/-7.1%。分区域来看，Q2强势区域北部收入12.34亿元，同比-14.2%，同时东部/南部/中部分别实现收入10.54/9.75/10.37亿元，同比-7.1%/-9.5%-8.1%。海天成长性逻辑不变，下半年市场环境环比改善可期。预计21-23年公司收入252/292/338亿元，利润70/87/103亿元，EPS为1.67/2.07/2.45元。维持增持评级。
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