敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2021年09月05日 通用机械行业 机器人产业热潮再起，全球市场规模10年10倍 ——先进制造 投资周报  投资组合 埃斯顿、秦川机床  重点公司 华中数控、秦川机床、浙海德曼、拓斯达、昊志机电、同飞股份、埃斯顿、绿地谐波、科德数控、日发精机、宏华数科、佳士科技、奥普特、博众精工、科瑞技术、快克股份、创世纪、华东重机、克来机电、兆威机电、汇川技术、中控技术、石头科技、科沃斯、海目星 下周新股：卓然股份（688121.SH）——大型炼油化工装备  核心观点 机器人产业热潮再起，全球机器人市场规模10年或扩大10倍。近日央视财经频道以“机器人产业争夺战”为标题对中国机器人产业进行了专题分析。1）市场空间10年10倍。 2020年全球机器人市场规模为250亿美元，约合人民币1600亿元；预计到2030年，该数字将扩大十倍，达2600亿美元，约合人民币1.7万亿元。2）产业持续景气。2021年7月国内工业机器人产量达到了31342套，同比增长42.3%；2021年1月至7月国内工业机器人产量为205094台，同比增长64.6%。3）核心部件国产持续突破。埃斯顿2020年跻身我国工业机器人市场份额第八名，伺服电机和控制器均取得重大突破；绿的谐波研发的谐波减速器，打破了外企技术垄断，2018年国内市占率已超过60%；双环传动、秦川机床的RV减速器均已量产供货。受益标的：埃斯顿（国产机器人龙头）、绿的谐波（谐波减速器）等。（来源：央视财经） 自动化：制造业产业升级大趋势，通用自动化持续景气。上游核心部件：工控（汇川/中控），减速器（绿的谐波），机器视觉（奥普特/矩子科技/天准科技）；中游设备：机器人（埃斯顿/拓斯达），机床（创世纪/海天精工/秦川机床/昊志机电），激光（锐科激光/海目星）等。 锂电设备：7月新能源车产销延续高增，全球电动化趋势持续，传统车企及造车新势力热情不减（小米加入造车大军），新能源车产销两旺，受益标的：先导智能（锂电设备龙头）、克来机电（大众MEB汽车电子自动化及空调管路供应商）、海目星（持续拿到客户大单）等。 光伏设备：“十四五”期间，CPIA预计中国年均新增光伏装机达70-90GW，全球达222-287GW。光伏产销两旺，全产业链实现国产替代，设备技术快速迭代。受益标的：上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。 检验检测：下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提高，持续超10%增长的中长期优质赛道。受益标的：华测检测、广电计量等。 风险提示：下游需求复苏持续性，行业竞争加剧、新冠疫情扩散超预期 推荐（维持评级） 孟鹏飞（分析师） mengpengfei@xsdzq.cn 证书编号：S0280520030004 韦俊龙（分析师） weijunlong@xsdzq.cn 证书编号：S0280520030003 行业指数走势图 相关报告 《‚工业母机‛再迎风口，核心逻辑从周期复苏到 “补链强链”》2021-09-03 《‚工业母机‛再迎风口，核心逻辑从周期复苏到‚补链强链‛》2021-08-29 《重磅政策催化，‚工业母机‛迎来发展风口》2021-08-23 《储能爆发在即，关注储能热管理设备的投资机会》2021-08-15 《自动化持续高景气，龙头中报业绩靓丽》2021-07-19 -7%-3%1%5%9%13%17%21%2020/09 2020/11 2020/12 2021/02 2021/04 通用机械 沪深300 2021-09-05 通用机械行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 先进制造重点公司盈利预测及估值 表1： 新时代先进制造核心公司盈利预测及估值 子行业 代码 公司 市值 （亿元） 股价 20EPS 21EPS（E） 22EPS（E） 20PE 21PE 22PE PB ROE（2020） 自动化 002747.SZ *埃斯顿 209 24.07 0.15 0.31 0.46 160.5 77.6 52.3 8.09 7.7% 300124.SZ 汇川技术 1808 69 1.22 1.23 1.63 56.6 56.2 42.4 13.01 21.8% 688777.SH 中控技术 540 109.27 0.95 1.12 1.44 115.0 97.2 76.0 13.18 14.6% 688686.SH 奥普特 328 398.03 3.95 4.26 5.68 100.8 93.4 70.1 13.95 17.1% 688003.SH 天准科技 91 47 0.56 0.85 1.22 84.4 55.2 38.4 6.23 6.7% 688017.SH 绿地谐波 214 178 0.82 1.30 1.93 217.7 136.9 92.4 12.39 7.1% 002979.SZ 雷赛智能 87 28.79 0.90 0.91 1.24 32.0 31.8 23.2 7.76 20.8% 300024.SZ 机器人 169 10.85 -0.25 0.10 0.22 -43.4 106.5 49.4 3.72 -7.0% 300607.SZ *拓斯达 90 21.21 1.95 1.55 2.10 10.9 13.7 10.1 4.12 27.2% 002957.SZ *科瑞技术 114 27.75 0.72 0.80 0.90 38.5 34.7 30.8 4.51 12.0% 002698.SZ *博实股份 131 12.86 0.40 0.55 0.68 32.4 23.4 18.9 4.95 16.7% 300415.SZ 伊之密 88 18.66 0.74 1.02 1.21 25.2 18.3 15.5 4.54 22.1% 300083.SZ 创世纪 224 14.65 -0.49 0.39 0.56 -29.9 37.9 26.0 7.98 -28.7% 603666.SH 亿嘉和 110 53 2.43 2.22 2.98 21.8 23.9 17.8 5.06 24.7% 603486.SH 科沃斯 864 150.95 1.14 3.18 4.46 132.4 47.4 33.9 23.30 23.0% 688169.SH 石头科技 597 895 21.43 26.55 34.71 41.8 33.7 25.8 7.77 31.9% 锂电设备 300450.SZ 先导智能 1064 68.08 0.87 0.96 1.49 78.2 71.0 45.6 12.77 15.5% 688006.SH 杭可科技 364 90.49 0.93 1.30 2.17 97.3 69.6 41.7 13.84 15.5% 300457.SZ 赢合科技 184 28.31 0.32 0.48 0.91 88.5 59.0 31.1 3.46 4.5% 688559.SH 海目星 105 52.43 0.48 0.72 1.66 109.2 72.5 31.5 7.42 7.6% 688516.SH 奥特维 221 224.48 1.76 2.94 4.18 127.5 76.4 53.8 18.88 20.2% 603960.SH 克来机电 75 28.8 0.51 0.58 0.96 56.5 49.3 30.1 7.86 16.5% 光伏设备 300316.SZ 晶盛机电 964 75 0.67 1.12 1.55 111.9 66.8 48.5 16.96 17.5% 300724.SZ 捷佳伟创 572 164.55 1.63 2.67 3.61 101.0 61.6 45.6 9.66 18.7% 300751.SZ 迈为股份 677 657.05 7.58 5.57 7.87 86.7 118.0 83.5 26.50 25.4% 603185.SH 上机数控 866 314.7 2.31 6.43 10.44 136.0 48.9 30.1 13.20 24.3% 检测 002967.SZ 广电计量 191 33.16 0.44 0.58 0.80 75.4 57.3 41.6 5.98 14.5% 300012.SZ 华测检测 445 26.58 0.35 0.45 0.56 76.6 59.4 47.7 11.13 16.8% 资料来源：wind，新时代证券研究所 注：股价为2021年9月3日收盘价，*号为新时代证券覆盖公司，盈利预测为自主预测，其他公司盈利预测采用wind一致预期 2021-09-05 通用机械行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 目 录 先进制造重点公司盈利预测及估值 ....................................................................................................................................... 2 1、 板块估值 .......................................................................................................................................................................... 4 2、 投资组合 .......................................................................................................................................................................... 5 3、 新股上市 .......................................................................................................................................................................... 5 4、 行业信息 ........................................................................................................................................................................ 11 5、 公司公告 ........................................................................................................................................................................ 12 6、 产业数据：通用自动化产业持续景气 ......................................................................................................................... 13 6.1、 上游：2021年7月交流电机产量增