先进制造研究周报：把握结构性行情,看好3D打印和机器人板块

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2014年6月2日 先进制造研究周报第1422期（5.26-6. 1） 行业投资评级：优异（维持）  板块一周行情回顾 本周SW机械设备板块上涨0.35%，跑赢沪深300指数0.04个百分点。国联先进制造各子板块方面，高端装备板块下跌0.49%，跑输沪深300指数0.80个百分点；铁路设备板块下跌0.28%，跑输 沪深300指数0.59个百分点；机器人板块上涨1.05%，跑赢沪深300指数0.74个百分点；3D打印板块上涨2.58%，跑赢沪深300指数2.27个百分点；冷链物流板块上涨0.50%，跑赢沪深300指数0.19个百分点。 从机械设备整体来看，本周PE估值较上周小幅增长。子板块方面，机器人、3D打印和冷链物流等板块PE估值有所上涨，而高端装备和铁路设备板块略有下降。从机械设备整体来看，本周PB估值与上周持平。子板块方面，机器人、3D打印和冷链物流板块略有上涨，铁路设备持平，而高端装备略有下降。  主要上市公司市场表现 3D打印和机器人板块个股表现相对活跃。主营桥梁功能部件的新筑股份本周上涨15%位居涨幅榜首；而主营油田专用设备的杰瑞股份本周下跌8%垫底。  重点覆盖个股表现及下周推荐 我们近期重点推荐的科达洁能和银邦股份本周分别上涨1.1%和2.2%，而亚太科技本周下跌0.5%。目前科达洁能、银邦股份和亚太科技对应2014年动态PE估值分别为：20.7X、17.1X和19.1X，考虑到2014年业绩增长相对确定，近期股价已经过充分调整，建议投资者继续关注。  风险提示 宏观经济增速下行的风险；中小板及创业板估值回调风险；新兴产业个股业绩不达预期风险等。 最近52周走势： 主要指数及板块一周涨跌幅： 沪深300指数： 0.31% SW机械设备指数： 0.35% 高端装备板块：-0.49% 铁路设备板块：-0.28% 机器人板块： 1.05% 3D打印板块： 2.58% 冷链物流板块： 0.50% 报告作者： 分析师：皮斌 执业证书编号：S0590514040001 联系人：皮斌 电话： 0510-8283-2380 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 中小盘产业链研究 把握结构性行情，看好3D打印和机器人板块 证券研究报告 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 一、 板块一周行情回顾 1.1 各子板块涨跌幅与沪深300指数成份比较 本周SW机械设备板块上涨0.35%，跑赢沪深300指数0.04个百分点。国联先进制造各子板块方面，高端装备板块下跌0.49%，跑 输沪深300指数0.80个百分点；铁路设备板块下跌0.28%，跑输沪深300指数0.59个百分点；机器人板块上涨1.05%，跑赢 沪深300指数0.74个百分点；3D打印板块上涨2.58%，跑赢沪深300指数2.27个百分点；冷链物流板块上涨0.50%，跑赢沪深300指数0.19个百分点。 图表 1：国联先进制造各板块一周涨跌幅 0B图表 2：国联先进制造各板块自年初行情回顾 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 1.2 各子板块PE估值分析 从机械设备整体来看，本周PE估值较上周小幅增长。子板块方面，机器人、3D打印和冷链物流等板块PE估值有所上涨，而高端装备和铁路设备板块略有下降。其中，上涨幅度相对较大的板块有：  3D打印板块本周PE42.83X，上周为41.69X（过去三年的平均值为35.52X）；  机器人板块本周PE39.89X，上周为39.47X（过去三年的平均值为33.06X）； 下降幅度相对较大的板块有：  高端装备板块本周PE22.66X，上周为22.78X（过去三年的平均值为20.74X）。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 1B图表 3：本周国联先进制造各子板块PE估值变动 2B图表 4：高端装备板块近三年PE估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 3B图表 5：铁路设备板块近三年PE估值变动 4B图表 6：机器人板块近三年PE估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 5B图表 7：3D打印板块近三年PE估值变动 6B图表 8：冷链物流板块近三年PE估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 1.3 各子板块PB估值分析 从机械设备整体来看，本周PB估值与上周持平。子板块方面，机器人、3D打印和冷链物流板块略有上涨，铁路设备持平，而高端装备略有下降。 其中， 上涨幅度相对较大的板块是：  3D打印 板块本周PB3.13X，上周为3.05X（过去三年的平均值为3.07X）。 7B图表 9：本周国联先进制造及各子板块PB估值变动 8B图表 10：高端装备板块近三年PB估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 9B图表 11：铁路设备板块近三年PB估值变动 10B图表 12：机器人板块近三年PB估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 11B图表 13：3D打印板块近三年PB估值变动 12B图表 14：冷链物流板块近三年PB估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 二、 主要上市公司市场表现 2.1 主要上市公司行情统计 3D打印和机器人板块个股表现相对活跃。主营桥梁功能部件的新筑股份本周上涨15%位居涨幅榜首；而主营油田专用设备的杰瑞股份本周下跌8%垫底。 图表15：主要上市公司本周涨跌幅榜（涨跌幅前十的个股统计） 证券简称 当前股价 1周% 2周% 1月% 证券简称 当前股价 1周% 2周% 1月% 新筑股份 6.99 15% 13% 4% 杰瑞股份 60.49 -8% -9% -8% 苏大维格 29.89 12% 16% 24% GQY视讯 12.96 -3% 9% 8% 南风股份 36.21 10% 25% 1% 汇川技术 27.91 -3% 3% -2% 科远股份 22.85 9% 9% 14% 天马股份 4.31 -3% -4% 7% 新北洋 10.76 9% 8% 7% 合康变频 8.93 -3% 6% 6% 银禧科技 8.12 9% 11% 23% 晋亿实业 7.73 -3% -6% 1% 三丰智能 9.15 8% 14% 17% 沈阳机床 5.97 -3% 0% 1% 华昌达 10.54 8% 14% 12% 松芝股份 14.55 -3% -1% -1% 南通锻压 12.26 7% 14% 15% 中铁二局 4.67 -3% -3% 0% 博深工具 8.77 6% 11% 8% 威海广泰 12.12 -2% -6% -6% 数据来源：Wind，国联证券研究所 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2.2 重点覆盖个股行情及下周推荐 我们近期重点推荐的科达洁能和银邦股份本周分别上涨1.1%和2.2%，而亚太科技本周下跌0.5%。目前 科达洁能、银邦股份和亚太科技对应2014年动态PE估值分别为：20.7X、17.1X和19.1X，考虑到2014年业绩增长相对确定，近期股价已经过充分调整，建议投资者继续关注。 图表16：下周重点推荐个股 公司名称 收盘价 EPS 本周 涨跌幅 累计 涨跌幅 推荐 日期 2014/5/30 2012A 2013A 2014E 2015E 科达洁能 17.20 0.42 0.56 0.83 1.11 1.1% -13.7% 2014/1/1 银邦股份 11.97 0.53 0.40 0.70 1.01 2.2% 10.6% 2014/1/1 亚太科技 9.56 0.24 0.36 0.50 0.64 -0.5% -14.7% 2014/4/7 数据来源：Wind，国联证券研究所 三、 公司公告及行业新闻点评 3.1 重点覆盖个股公告点评 本周无重要公告点评。 3.2 板块个股公告 晋亿实业（601002）5月26日发布关于铁路扣件采购中标公告：公司于2014年5月26日接到北京铁路局张家口至唐山铁路工程建设指挥部《中标通知书》，在