万科A发布2021年半年报,公司实现营收1671.1亿元,同比+14.2%,实现归母净利润110.5亿元,同比-11.7%。利润有所下滑,盈利水平受压。销售稳步增长,拿地力度加大。杠杆率持续下降,顺利回归“绿档”。公司成功完成“三道红线”的各项指标,理性投资的同时,确保了整体财务的安全。我们下调公司21-22年营收5146.9/5968.4亿元的预测至5282.9/5679.1亿元,并加入23年盈利预测,下调21-22年EPS4.45/5.08元的预测至3.66/3.94元,23年EPS为4.2元,对应2021年9月3日20.93元/股收盘价,PE分别为5.7/5.3/5.0倍,维持公司“增持”评级。
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