猪价下跌，盈利承压，全年出栏目标不变

中粮家佳康（1610.HK）2021年8月31日收盘价为2.3港元，总股本为39.02亿股，总市值为89.7亿港元。2021年上半年，公司实现营业收入75.03亿元人民币，净利润为15.6亿元，同比增长12.8%。其中，生猪养殖分部贡献了大部分利润。预计下半年猪价会有阶段性反弹，但整体下行趋势确立。公司上半年进行期货套保，在较高价位出售一定比例的生猪，已提前锁定部分利润，预期该利润会在下半年有所体现。公司生猪养殖产能已达602.1万头，预计全年可实现400万头的出栏。公司生猪养殖成本有望持续下降。国元证券给予公司“持有”评级，预计2021年-2023年EPS分别为0.31元、0.26元和0.62元，目标价为2.8港元。