经营业绩表现亮眼，收并购实现规模跨越式增长

电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都嘉和家业（上海）信息技术有限公司嘉和家业·专业出品1相关研究： 2020中国物业企业综合实力TOP100研究报告202008202021中国上市物业服务企业百强研究报告 20210528逐鹿天下，上市物企平均增速超40%，百亿营收阵容扩充至4家，行业格局未定，大发展仍在继续20210402研究团队 唐 卓tz_2580（微信号）tangzhuo@ehconsulting.com.cn李艳杰lyjforl（微信号）liyanjie_yh@ehconsulting.com.cn王 都Dwong5011（微信号）wangdu@ehconsulting.com所属行业 物业发布时间 2021年8月24日合景悠活（03913.HK）经营业绩表现亮眼，收并购实现规模跨越式增长核心观点：2021年8月23日，合景悠活服务发布2021年中期业绩报告。报告期内，企业实现营业收入12.29亿元，同比增长83.1%；毛利润5.43亿元，同比增长107.6%；净利润3.19亿元，同比增长156.1%，盈利能力大大提升。截至报告期末，企业在管面积达1.65亿平方米，同比增长617.8%，其中收并购带来新增在管面积1.1亿平方米；合约面积达2.22亿平方米，同比增长540.8%。企业管理规模实现跨越式增长，得益于企业的收并购活动，不仅扩大了企业管理规模，同时完善了企业的业态布局。 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都嘉和家业（上海）信息技术有限公司嘉和家业·专业出品2引言2021年8月23日，合景悠活发布了2021年度中期报告。2021年上半年，企业经营业绩和业务规模均显著增长。从经营业绩来看，报告期内，企业实现营业收入12.29亿元，同比增长83.1%；毛利润5.43亿元，同比增长107.6%；净利润3.19亿元，同比增长156.1%。从业务规模来看，随着雪松智联及上海申勤收并购交易于报告期内相继落地，企业实现业务规模跨越式的增长。截至报告期末，企业在管面积达1.65亿平方米，同比增长617.8%；合约面积达2.22亿平方米，同比增长540.8%。一、业务结构优化，促进营收利润强劲增长2021上半年，合景悠活经营业绩实现强劲增长。报告期内，企业实现营业收入12.29亿元，同比增长83.1%；毛利润5.43亿元，同比增长107.6%；净利润3.19亿元，同比增长156.1%，净利率高达26.0%，在目前已披露业绩的企业中位居首位。从盈利能力来看，合景悠活营收大幅增长的同时促进利润更高幅度的增长。报告期内，企业实现营业收入12.29亿元，同比增长83.1%；毛利润5.43亿元，同比增长107.6%；净利润3.19亿元，同比增长156.1%，成本的有效降低是利润大幅提高的主要原因。企业通过技术手段对各种服务和流程进行控制和标准化，从而提高效率并节省成本，使得营收的增长率大于销售成本的增长率。图：2018-2021H1合景悠活服务主要经营业绩指标6.5911.2515.176.7112.290.801.853.241.243.192018201920202020H12021H10.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0012.1%16.4%21.4%18.5%26.0%0%5%10%15%20%25%30%营业收入(亿元)净利润(亿元)净利率数据来源：企业业绩报告从业务构成来看，企业收入主要来自两大业务分部：住宅物业管理服务和非住宅物业管理及运营服务，而住宅物业管理服务仍是企业收入的主要来源。各业务收入占比：住宅物业管理服务68.8%，非住宅物业管理及运营服务31.2%。其中，非住宅物业管理及运营服务又可细分为 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都嘉和家业（上海）信息技术有限公司嘉和家业·专业出品3商业占比20.7%，公建占比10.5%。业务有所侧重，收入占比更均衡。在住宅物业管理服务方面，报告期内，企业住宅物业管理服务收入8.45亿元，同比增长82.3%，截至报告期末，住宅物业管理服务的收入占企业总收入的68.8%，贡献了企业大部分的收入来源。住宅物业管理服务主要包括三类服务，其中，物业管理服务和社区增值服务营收表现较为出色，占总收的比例分别达到28.1%和26.2%。而社区增值服务增速最为显著，同比增长达191.7%，主要原因是企业在管面积大幅度增加，能够为更多社区提供多元化的增值服务，从而拉动营收的显著增加。数据来源：企业业绩报告在非住宅物业管理及运营服务方面，报告期内，企业非住宅物业管理及运营服务收入3.84亿元，同比增长84.9%。非住宅物业管理及商业营运服务仍以物业管理服务为主要的营收点，非住宅物业管理收入2.88亿元，同比增长102.1%，大幅增长的背后主要是因为企业持续与合景泰富集团、其合营公司、联营公司及其他关联方合作以及企业积极开拓第三方客户基础，使在管非住宅物业建筑面积有所增加。 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都嘉和家业（上海）信息技术有限公司嘉和家业·专业出品4数据来源：企业业绩报告二、多轮驱动，实现企业全业态高质量扩张报告期内，企业坚持快速扩张管理面积的战略目标，通过“商合作+收并购+第三方拓展”的多轮驱动战略实现在管面积及合约面积的快速增长。截至报告期末，企业在管面积达1.65亿平方米，同比增长617.8%，其中收并购带来新增在管面积1.1亿平方米；合约面积达2.22亿平方米，同比增长540.8%。图：合景悠活2018-2021H1在管及合约面积情况数据来源：企业业绩报告收并购活动，不仅扩大了企业业务规模，同时完善了企业的业态布局。报告期内，企业已实现的主要战略并购：1177216141572296165122121340853413461221712018201920202020H12021H10500010000150002000025000在管面积(万m²)合约面积(万m²) 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都嘉和家业（上海）信息技术有限公司嘉和家业·专业出品5（1）2021年1月17日，收购雪松智联80%的股权，新增在管面积8600万平方米。雪松智联是全国领先的智慧城市服务运营商，服务包括住宅、商业、市政、学校及医院等领域，在管项目超过1000个，业务覆盖全国17个省市，服务业主约3000万人。收购雪松智联后，企业实现在管面积的跨越式增长，快速拓展区域版图，完善了全业态布局，充分提升了品牌的覆盖面和穿透力。（2）2021年6月29日，企业有条件同意收购上海申勤80%股权，新增在管面积2400万平方米。上海申勤专注于公建领域，由政府机关物业，通过深耕渠道及管理模式复制，辐射至公共物业、学校物业及其他领域物业。收购上海申勤后，企业在长三角区域项目集中度将进一步提高，全业态服务能力进一步加强，尤其在公建领域，实现服务效率、服务品质的双重提升。三、重塑价值贡献方式，数字化加速行业升级面对日益复杂的经营环境，挑战传统定式，突破业务边界，已成为商业领域乃至整个社会的新常态。在物业行业中，数字化技术已经成为企业盈利和市场差异化的重要推动力。合景悠活以客户体验为核心，致力于实现数字化转型，以重塑价值贡献方式，加速行业升级。在商业资产管理方面，合景悠活基于用户数据调研、战略研讨及系统开发测试，着力打造商业资管数字化平台，平台聚焦于：招商智能化、服务全管道数字化、商业运营数字化、内外协同数字化、管理可视化。与此同时，在数字化的趋势下，价值不再来源于单一链条，合景悠活持续为客户、集团及成员企业的员工，及价值链上下游乃至所有与公司产生连接的合作伙伴贡献价值。未来，企业将持续投入科技，以科技连接不动产空间中的人、资产及生产生活，服务更多客户，融合更多合作伙伴，提供更多服务内容，构筑生态圈并打造行业数字化应用，助力行业升级。结语2021年上半年，合景优活经营业绩增长强劲，业务规模更是实现跨越式的增长。中期业绩表现亮眼，向市场传递利好消息，中报发布次日，公司股价高开高走涨至10.42%，也表现出投资者对企业的信心。未来，除良性的商业逻辑外，企业亦尝试逐步承载社交、文化、艺术、公共服务等城市功能，实行多元化多品牌战略，深耕重点区域，数字化转型，实现未来更长远的发展。 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都嘉和家业（上海）信息技术有限公司嘉和家业·专业出品6【免责声明】本报告是基于嘉和家业认为可靠的已公开信息进行估算，公开信息包括但不限于国家统计局和各地统计局数据、公司公告及企业官网等多种途径，但嘉和家业不保证所载信息的完全准确和全部完整。由于时间和口径的原因，本报告所载的内容、排名仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的数据可能会与企业实际情况有所出入。嘉和家业最初出具日后发出与本报告所载数据不一致的研究报告，或企业公布数据与研究数据存在差异，对此嘉和家业可随时更改且不予特别通知。本报告旨在公正客观地反映行业趋势和企业经营情况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构或个人的任何建议。任何机构或个人应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考。本报告版权仅为嘉和家业所有。未经嘉和家业书面同意，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若嘉和家业以外的机构或个人向其用户发放本报告，则由该机构或个人独自为此发送行为负责，嘉和家业对此等行为不承担任何责任。如未经嘉和家业授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担，嘉和家业将保留随时追究其法律责任的权利。【关于我们】【嘉和家业物业服务研究院】是亿翰股份( 837350 )旗下聚焦物业领域的综合服务平台，专注于提供及时的物业行业资讯、深度的上市物企解读以及行业高端圈层活动，其多项研究成果已经成为资本界的重要参考依据，致力于塑造物业行业“第一”品牌影响力。嘉和家业二维码