华菱钢铁（000932）发布2021年半年度报告，实现营业收入848.5亿元，同比增长63%，归母净利润55.7亿元，同比增长84.4%，超出市场预期。公司通过挖潜增效，财务费用下降明显，中高端品种钢占比提升，打造细分市场冠军。业绩好于市场预期，我们将公司2021-2023年归母净利润从80/90/95亿元上调至105/115/100亿元，对应PE为4.9x/4.5x/5.2x。我们维持公司“买入”评级。
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