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中国通号(03969 HK)的2021年上半年业绩报告显示，收入同比增长22.2%至人民币1786.5亿元，股东净利润增长3.7%至人民币184.1亿元，与预期相符。总体毛利率下降1.3个百分点至23.1%，销售费用率下降0.1个百分点至2.0%，行政费用率保持不变，研发费用率上升0.1个百分点至3.6%。公司2021年上半年新合同价值为人民币32507亿元，同比增长0.9%。截至2021年6月30日，公司未完成订单为人民币137431亿元，同比增长9.7%。预计2020-2023年收入将以9.9%的复合年增长率增长，毛利率将从2021年的21.4%提高到2023年的21.7%。预计公司2021-2023年将保持大量现金净额。预计2021/2022/2023年的每股收益分别为人民币0.334、0.394和0.435，复合年增长率为8.3%。由于公司在国内市场的绝对领先地位，不太可能通过获取更多市场份额来推动收入增长。将目标价从HK$3.50下调至HK$3.30，对应2020-2023年的市盈率为8.3倍/7.0倍。
