泸州老窖中报点评：国窖势能继续向上，净利率创淡季新高。公司21H1实现营收93.17亿元，同比+22.04%，归母净利润42.26亿元，同比+31.23%；其中21Q2实现营收43.13亿元，同比+5.67%，归母净利润20.60亿元，同比+36.10%。国窖维持快速增长，现金流回款表现良好。产品结构调整提升毛利率，净利率实现高位。我们预计公司21-23年EPS为5.21/6.58/7.83元，维持买入评级。
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