2021年半年度报告点评：核心资产，盈利大超预期，继续推荐

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宝钢股份发布2021年半年度报告，实现收入1852.5亿元，同比增长43%；实现归母净利润150.8亿元，同比增长277%，好于预期。公司拟每股派发现金红利0.35元（含税）。点评：中报超预期，高端比例不断提高，成本削减成绩显著，分红、回购彰显信心，背靠宝武集团，预计下半年限产影响可控，加码无取向硅钢，发力新能源需求。我们预计2021-2023年收入分别为3840/4070/4152亿元，同比增速分别为35%/6%/2%；基于公司中报业绩超预期，我们将公司2021-2022年归母净利润从200/220亿元上调至320/360亿元；即2021-2023年公司归母净利润为320/360/330亿元，增速分别为153%/12%/-8%；对应PE分别为6.3/5.6/6.1x，估值仍处历史低位；考虑行业景气上行，公司管理改善逐步兑现，故维持公司“买入”评级。