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视源股份2021年上半年实现营收79.63亿元,同比增长27.5%;实现归母净利润4.3亿元,同比下降20.51%;扣非归母净利润3.18亿元,同比下降28.42%。公司营收恢复疫情前水平,业务调整优化盈利结构。公司积极拓展销售渠道,原材料涨价大幅影响盈利。我们预计公司2021-2023年营业收入为198.34/227.94/260.71亿元,归母净利润为15.84(-24.78%)/20.09(-20.37%)/26.16亿元,目标价120元,维持买入评级。