天奈科技发布了2021年中报，营收和归母净利润分别同比增长224.88%和267.37%。其中，碳纳米管导电浆料收入增长228%，毛利率微降1.16pct。公司现有浆料产能3万吨，下游景气度持续，公司满产满销，上半年出货1.3万吨左右，同比增长157.18%，预计全年出货3万吨+，同比高增150%左右。公司盈利能力基本维持，预计2021年全年单吨净利将有进一步上升空间。我们维持公司2021年-2023年盈利预测，预计归母净利润为3.5/6.4/10.1亿元，同比增长221%/84%/59%，对应PE为114x/62x/39x，给予2022年75倍PE，目标价205.5元，维持“买入”评级。
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