报告总结:拼多多2Q21业绩亮眼,收入同比增长89%,调整后净利润为41亿元人民币,远优于市场预期的亏损28亿元。即使行业面临多重挑战、社区团购投资持续,拼多多仍展现出令人惊喜的盈利能力。拼多多推出“百亿农研专项”,支持农业现代化及乡村振兴。管理层指引公司将不受重点软件企业税率政策影响。我们上调2021-23年调整后净利润率预测4-6%,维持目标价175美元不变。
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