2Q21业绩亮眼，利润大超预期

报告总结：拼多多2Q21业绩亮眼，收入同比增长89%，调整后净利润为41亿元人民币，远优于市场预期的亏损28亿元。即使行业面临多重挑战、社区团购投资持续，拼多多仍展现出令人惊喜的盈利能力。拼多多推出“百亿农研专项”，支持农业现代化及乡村振兴。管理层指引公司将不受重点软件企业税率政策影响。我们上调2021-23年调整后净利润率预测4-6%，维持目标价175美元不变。