结转积极，业绩暂弱，报表持续优化

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华创证券对荣盛发展的2021年中报进行了点评。报告指出，公司营收同比增长31%，但净利润下降14%，主要原因是毛利率下降和少数股东损益提升。尽管如此，公司预收账款仍然较高，可覆盖2020年地产营收的1.4倍。公司计划2021年销售回款1,050亿元，较20年计划同比增长8.5%。此外，公司拿地面积和销售额比为21%，总存销比为3.2倍，资产负债表持续优化。因此，报告将公司评级维持为“强推”。报告预计，公司2021-2023年的每股收益分别为1.72元、1.82元和1.98元，目前股价对应21-22年PE仅为2.9/2.8倍，20年对应股息率为7.0%。报告还指出，公司面临的风险包括房地产调控政策超预期收紧和行业销售去化超预期下行。