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天下秀(600556)发布2021年半年度报告,实现收入21.51亿元,同比增长62.9%;扣非净利润2.13亿元,同比增长41.2%。其中,WEIQ平台红人、广告主两端数量持续增加,订单处理能力提升和KOL营销效果不断优化,订单数量高速增长。截至2021H1,WEIQ平台的活跃商家客户数已达5165个,占比2020年全年客户数61.9%。2021年上半年订单量达184.64万笔,超越2020年全年。公司WEIQ红人营销平台业务2021H1收入为20.58亿元,同比增长59.9%。此外,公司还加大研发投入,提升主营业务竞争力。考虑到KOL营销行业的高速增长,我们维持对天下秀“持有”的投资评级。