蔚来汽车公布二季度业绩，汽车销售毛利率20.3%，归母净亏损进一步收窄至人民币6.59亿元，超出我们及市场预期。展望3季度，受供应链各种因素扰动，交付指引为2.3-2.5万辆，对比二季度增速趋缓，略低于我们预期。二季报的主要亮点是公司计划于2022年加速推出新车型，除已经发布的ET7外，将推出两款基于NT2平台的全新车型。我们认为新车型推出将丰富产品矩阵，反映出公司强大的研发实力及供应链管理能力。我们维持公司2021年销量预测，并将2022/23年销量预测分别上调21.2%/19.9%至16.9/22.3万辆，以体现新车型发布所带来的销量增长预期。我们对公司的目标价略微上调1.5%至53.4美元。维持买入。
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