汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉新车型加速落地，多赛道利好供应链

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报20230521 特斯拉新车型加速落地，多赛道利好供应链 2023年05月21日 ➢ 特斯拉新车型加速落地，多赛道利好供应链。特斯拉于2023年5月17日举办了2023年股东大会，马斯克在会上讨论了： 1、Cybertruck订单充足，预计明年开始量产，计划每年生产25万辆；2、两个新产品正在开发，新车的产量有望超过500万辆，带动公司销量的大幅提升；3、马斯克重申2000万辆的年产量目标，全球七大工厂助力产能扩张；4、FSD进展超出预期，最新版本FSD Beta更新了重大架构；5、人形机器人Optimus需求有望达到 100 亿，超过汽车需求；6、继续布局锂精炼厂；7、根据市场需求进行产品定价等。综上所述，特斯拉在新技术、新产品开发以及原材料供应等方面都取得了进展，多赛道共发展利好供应链。 ➢ 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】数据拐点持续兑现，看好板块估值修复。4月乘用车批发销量181.2万辆，同比+86.5%，同比增速大幅改善，我们预计5月批发销量同比增速12%，行业拐点将持续兑现。国六B非RDE标准法规官宣推迟至年底，行业清库压力显著消弭，终端观望情绪在4月已逐步缓解。主流价格区间重磅新车极氪X、银河L7、枭龙MAX、深蓝S7等陆续在车展后开启上市，供给端开始强势发力。低基数效应叠加车展新车逐步开启交付，看好5月行业销量快速反弹，行业进入数据加速改善的“蜜月期”，复苏预期强化，有望驱动板块估值修复。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。 ➢ 【零部件板块】坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技，建议关注旭升股份、文灿股份。 4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技，关注光洋股份、沪光股份。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 ➢ 投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 ➢ 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 002536 飞龙股份 10.73 0.17 0.55 0.72 63 20 15 推荐 002997 瑞鹄模具 25.25 0.76 1.19 1.69 33 21 15 推荐 603358 华达科技 19.36 0.59 1.15 1.82 33 17 11 推荐 688071 华依科技 47.60 0.50 1.81 2.50 95 26 19 推荐 002085 万丰奥威 5.98 0.38 0.46 0.57 16 13 10 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2023年5月19日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邵将 执业证书： S0100521100005 邮箱： shaojiang@mszq.com 研究助理 张永乾 执业证书： S0100121110030 邮箱： zhangyongqian@mszq.com 研究助理 谢坤 执业证书： S0100121120049 邮箱： xiekun@mszq.com 研究助理 郭雨蒙 执业证书： S0100122070027 邮箱： guoyumeng@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报20230514：数据拐点持续兑现，看好板块估值修复-2023/05/15 2.汽车行业2022年年报及2023年一季报业绩综述：行业冰点将过，景气度改善在即-2023/05/12 3.汽车和汽车零部件行业周报20230508：4月新势力销量加速回暖，行业景气度持续修复-2023/05/08 4.汽车和汽车零部件行业周报20230504：需求回暖加速利润复苏，关注一季报超预期个股-2023/05/04 5.汽车和汽车零部件行业周报20230424：智能电车密集落地，自主强势崛起-2023/04/24 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1每周聚焦：特斯拉新车型加速落地，多赛道利好供应链 ............................................................................................. 3 1.1 特斯拉新车型加速落地，多赛道利好供应链 ................................................................................................................................ 3 1.2 本周上市车型 ...................................................................................................................................................................................... 6 2本周市场 .................................................................................................................................................................. 7 3行业动态 .................................................................................................................................................................. 9 3.1公司公告 ............................................................................................................................................................................................... 9 3.2行业新闻 ............................................................................................................................................................................................. 10 4行业上游原材料数据跟踪 ....................................................................................................................................... 16 5风险提示 ............................................................................................................................................................... 17 插图目录 .................................................................................................................................................................. 18 表格目录 .................................................................................................................................................................. 18 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1每周聚焦：特斯拉新车型加速落地，多赛道利好供应链 1.1 特斯拉新车型加速落地，多赛道利好供应链 2023年5月17日，特斯拉举办了2023年股东大会，大会上马斯克讨论了一系列的话题，如FSD的开发进度、Cybertruck的生产进展、人形机器人Optimus功能展示、收购推特事项、对上游原材料短缺的解决方案以及未来车机娱乐系统和定价的规划等。 产品方面，马斯克提及了Cybertruck的量产规划以及新车型。Cypertruck原计划于2021年底上市，但因多次修改以及相关供应链问题多次被推迟。据第一电动网，截至2022 年 11 月底，相关的预订追踪数据显示，Cypertruck的预订量已超过了 160 万辆。本次股东大会马斯克透露该车型将在今年开始交付，并将基于需求每年生产25万辆Cybertruck。今年，特斯拉预计还将完成下一代跑车Roadster的工程和设计，并希望明年开始投产。 图1：车型发展历程 资料来源：汽车之家，民生证券研究院整理 此外，马斯克还表示，特斯拉还在开发两款面向主流市场的新车型，称设计和制造技术将远远优于行业中的任何产品，希望新车的产量将超过500万辆，但没有详细说明。 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 图2：Cybertruck 图3：特斯拉新车型预告图 资料来源：特斯拉股东大会，民生证券研究院 资料来源：特斯拉股东大会，民生证券研究院 特斯拉重申2000万辆的年产量目标，全球七大工厂助力产能扩张。特斯拉目前在电动汽车生产领域拥有四大超级工厂，用于生产特斯拉在售的电动汽车，包括Model S、Model X、Model 3和Model Y，分别为位于美国的加州工厂和德州工厂、位于中国的上海工厂以及位于德国的柏林工厂，墨西哥工厂预计生产皮卡，处于快速建设阶段。同时，特斯拉在动力电池制造领域还拥有两大超级工厂，目前仍在建设中。 表1：特斯拉六大工厂产能 工厂 投产时间 生产车型 状态 目标/实际产能 加州工厂 2012年 Moddel S/X 在产 周产8550辆（2021年）