汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉“秘密宏图”第三篇章即将公布，一体压铸有望加速

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报20230226 特斯拉“秘密宏图”第三篇章即将公布，一体压铸有望加速 2023年02月26日 ➢ 特斯拉”秘密宏图”第三篇章将于3月1号公布，一体压铸有望加速。据马斯克计划，特斯拉2023投资者日活动将于3月1日在德州工厂举行，届时特斯拉将公布宏伟蓝图第三篇章。特斯拉”秘密宏图”的第一/二篇章分别于2006/2016年公布，涉及汽车制造、扩大电动车产品线、特斯拉能源部门的能源存储和可再生能源生产的整合、太阳能屋顶计划和自动驾驶技术等，截至目前，大部分战略规划都已完成。2022年3月马斯克曾透露第三篇章的相关信息，指出特斯拉的主旨将是扩展到极端规模。低成本车型的推出有望助力极端规模的实现，一体压铸、CTC技术及4680电池技术助力特斯拉成本控制，一体压铸有望加速。 ➢ 本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】节后需求回暖，供给端逐步发力，板块进入左侧配置时区。吉利发布中高端新能源品牌银河，预计未来两年将陆续推出7款车型，其中混动车型L7/L6、纯电车型E8将于今年Q2/3/4交付。2月开始重磅车型理想L7、秦 PLUS-DMi 2023冠军版陆续上市，供给端全面发力。1月行业去库后总库存降至334万台，库存端压力逐步缓解。周度数据来看，2月第3周国内乘用车上牌30.8万辆，环比+8.7%，需求端边际回暖。当前行业景气度边际企稳，后续伴随供给全面发力、库存压力趋缓、疫情后消费信心恢复，我们预计2023年3月行业景气度有望加速修复，板块将再次进入贝塔配置阶段。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。 【零部件板块】量增带来较高的业绩弹性，优选安徽汽车产业链。电动智能化持续放量，上游供应链加速重构，叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪，建议关注旭升股份、文灿股份。 4）华为产业链：关注华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、瑞鹄模具、光洋股份、沪光股份和华依科技。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 ➢ 投资建议：汽车板块左侧配置时期已来，3月前后板块有望迎来超配，建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 ➢ 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 002594 比亚迪 267.58 1.05 5.15 8.54 256 52 31 推荐 601238 广汽集团 11.52 0.70 0.92 1.04 16 13 11 推荐 002284 亚太股份 8.71 0.06 0.09 0.27 146 99 32 推荐 000887 中鼎股份 14.71 0.73 0.90 1.06 20 16 14 推荐 601689 拓普集团 66.91 0.92 1.46 2.05 72 46 33 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2023年2月24日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邵将 执业证书： S0100521100005 邮箱： shaojiang@mszq.com 研究助理 张永乾 执业证书： S0100121110030 邮箱： zhangyongqian@mszq.com 研究助理 谢坤 执业证书： S0100121120049 邮箱： xiekun@mszq.com 研究助理 郭雨蒙 执业证书： S0100122070027 邮箱： guoyumeng@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报20230219：欧盟2035禁售燃油车，全球电动化进程加速-2023/02/19 2.汽车和汽车零部件行业周报20230212：供给端逐步发力，板块进入左侧配置时区-2023/02/12 3.汽车和汽车零部件行业周报20230206：板块左侧配置时区已来，优选安徽产业链-2023/02/06 4.民生智能汽车全景数据库月度跟踪：22M12智能化渗透率持续高位，抬头显示再创新高-2023/02/05 5.汽车和汽车零部件行业周报20230115：2022收官，车企格局重塑-2023/01/15 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周聚焦：特斯拉”秘密宏图”第三篇章即将公布，一体压铸有望加速 ........................................................................ 3 1.1 板块周度观点更新 ............................................................................................................................................................................. 3 1.2 特斯拉”秘密宏图”第三篇章即将公布 ............................................................................................................................................. 4 1.3 一体化压铸浪潮将至，整车厂加速入局 ........................................................................................................................................ 7 1.4 2023年2月第3周各车企周度销量表现 .................................................................................................................................... 11 1.5 本周上市车型 .................................................................................................................................................................................... 15 2 本周市场 .............................................................................................................................................................. 16 3 行业动态 .............................................................................................................................................................. 18 3.1 公司公告 ............................................................................................................................................................................................ 18 3.2 行业新闻 ............................................................................................................................................................................................ 21 4 行业上游原材料数据跟踪 ...................................................................................................................................... 27 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 28 插图目录 .................................................................................................................................................................. 29 表格目录 .................................................................................................................................................................. 30 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 每周聚焦：特斯拉”秘密宏图”第三篇章即将公布，一体压铸有望加速 1.1 板块周度观点更新 1.1.1 乘用车：节后需求逐步回暖，供给端逐步发力，板块进入左侧配置时区 吉利发布中高端新能源品牌银河，预计未来两年将陆续推出7款车型，其中混动车型L7/L6、纯电车型E8将于今年Q2/3/4交付。2月开始重磅车型理想L7、秦 PLUS-DMi 2023冠军版陆续上市，供给端全面发力。1月行业去库后总库存降至334万台，库存端压力逐步缓解。周度数据来看，2月第3周国内乘用车上牌30.8万辆，环比+8.7%，需求端边际回暖。当前行业景气度边际企稳，后续伴随供给全面发力、库存压力趋缓、疫情后消费信心恢复，我们预计20