证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2023年03月05日 电力设备及新能源行业跟踪报告 推荐 （维持） 特斯拉“宏图”第三篇章，全面转向可持续能源，电动车产量、生产效率齐增  2023年3月2日，特斯拉在美国得州超级工厂举行投资者日活动，揭晓“秘密宏图”第三篇章——全面转向可持续能源。目标在2050年前实现能源100%可持续，预计需要240 TWh储能、30 TW可再生能源以及10万亿美元基建投资。特斯拉提出通往全面可持续的五步计划：用可再生能源为现有电网供电；发展电动车；将家庭、工业供暖转换为热泵；发展氢能、高温热输送和制氢；电动飞机和船只。  特斯拉预计2030年每年生产2000万台电动车，预计全球电动车年产能达8500万台。要实现全面可持续能源的蓝图，需要全球电动车年产能达到8500万台，特斯拉预计在2030年建成年产2000万台的电动车产能，包括约十个车型，这一目标远超2022年特斯拉全球交付量131万辆十倍以上。为实现这一目标，特斯拉在提高第三代平台生产效率方面做出如下改变： 1）全新生产制造方案：高度整合设计、工程、制造和自动化组装，整车一次性组装，缩短新产品从设计到生产交付的周期；受益于CTC电池底盘一体化技术和更多的一体化铸造技术，结合序列组装和平行组装，时间效率提高30%，生产占地面积减少40%，组装成本降低50%，目标45 s造一辆车； 2）动力总成：减少75%的碳化硅晶体管，成本减少1000美元；驱动系统重量降低20%；使用不含稀土的永磁电机； 3）电子电气架构：采用48伏低压架构，减少低压线束的尺寸和连接器数量；Cybertruck控制器设计自研比例将从85%提高到100%，减轻零部件供应链制约； 4）热架构：热泵设计更紧凑，减少99%人工，每7秒生产一个热泵。  发展精炼锂产能，推广铁基电池。得克萨斯州Corpus Christi锂精炼厂将于2023年底试运行精炼锂，目标在12个月内开始生产，年产能50 GWh；铁元素地壳丰度高，比镍元素更易得，继续推广铁基电池，磷酸铁锂电池能量密度已经可以支持飞机短途航行。  Cybertruck 2023年投产，全新超级工厂落户墨西哥蒙特雷。第三代平台车型Cybertruck将在2023年投产，第三代平台还有两款车型尚未亮相。特斯拉将在墨西哥蒙特雷附近建设下一个超级工厂，柏林工厂采用专用5G网络并向其他超级工厂推广。  部署开放式充电网络，助推电动车渗透率上升。特斯拉充电桩部署成本较同行业低20%-70%；通过将充电设施与整合导航系统整合使得充电设施利用率提高30%，每度电成本降低40%至0.12 $，充电时间减少30%；未来特斯拉将在全球范围内建设开放充电网络，推广第四代超充桩。  4680电池零件、工序简化。4680电池部件在GFNV阶段将下降至15个，工序降至21道。  储能产品扩产，打造分布式储能网络。特斯拉储能电池产能部署2016年以来年复合增长率达65%。2023年Megapack将发布两款新产品；Megapack可开箱即用，直接接入电网，在电网缺电时进行反哺；Megapack每英亩能量密度300 MWh，2023年年需求超10万MWh。  特斯拉人形机器人将改变人力资源对经济增长率的贡献逻辑。特斯拉机器人已经可以完成行走、拿取、交接、拧螺丝等精细工作，马斯克表示，未来人形机器人和人的比例会大于1:1，机器人对人力资源的补充和替代将改变人力资源对经济增长贡献逻辑，人形机器人的价值将远超汽车。  投资策略：特斯拉新能源汽车业务高速增长，动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，丰富的新车型上市利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 294 0.04 总市值(亿元) 65,188.54 6.86 流通市值(亿元) 52,962.20 7.30 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -6.3% -7.6% -13.6% 相对表现 -4.8% -9.9% -3.5% 相关研究报告 《电力设备及新能源行业重大事项点评：窥见宏图：特斯拉第三个投资者日》 2023-02-28 《电力设备及新能源行业重大事项点评：中科海钠发布首台钠离子电池试验车，钠离子电池产业化加速》 2023-02-27 《电力设备及新能源行业重大事项点评：长安智电iDD两款新车上市，发力插混市场》 2023-02-27 -32%-18%-4%10%22/0322/0522/0722/1022/1223/022022-03-03~2023-03-02电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。  风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 公募机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 高级销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 刘懿 高级销售经理 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214682 houbin@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 蔡依林 销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 顾翎蓝 销售助理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 深圳机构销售部 张娟 副总经理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 董姝彤 销售经理 0755-82871425 dongshutong@hcyjs.com 巢莫雯 销售经理 0755-83024576 chaomowen@hcyjs.com 张嘉慧 销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 销售经理 0755-82756803 dengjie@hcyjs.com 王春丽 销售助理 0755-82871425 wangchunli@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 总经理助理、上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 曹静婷 销售副总监 021-20572551 caojingting@hcyjs.com 官逸超 销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 资深销售经理 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 资深销售 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 邵婧 高级机构销售 021-20572560 shaojing@hcyjs.com 蒋瑜 销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 朱涨雨 销售助理 021-20572573 zhuzhangyu@hcyjs.com 李凯月 销售助理 likaiyue@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 销售总监 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 高级销售经理 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 江赛专 高级销售经理 0755-82756805 jiangsaizhuan@hcyjs.com 汪戈 销售经理 021-20572559 wangge@hcyjs.com 宋丹玙 销售经理 021-25072549 songdanyu@hcyjs.com 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收