汇富快讯

滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2021年8月10日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數26,283 -0.1%-3.9%中資企業指數9,313 -0.2%-13.6%红筹指數3,749 1.7%-1.3%滬深300指數4,985 -0.5%-5.6%上海A股3,663 1.1%8.1%上海B股263 0.9%8.1%深圳A股2,577 0.8%5.7%深圳B股1,199 -0.5%10.4%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指35,101 -0.3%14.7%標普5004,432 -0.1%18.0%美國納斯達克指數14,860 0.2%15.3%日經平均指數27,953 0.5%1.9% 英國富時指數7,132 0.1%10.4% 法國證商公會指數6,813 -0.1%22.7% 德國法蘭克福指數15,745 -0.1%14.8%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,729 -1.9%-8.8%鋼價(美元/盎司)1,839 1.7%42.4%銀價(美元/盎司)23 -3.6%-11.2%原油(美元/桶)68 -24.0%37.7%銅價(美元/盎司)9,369 -1.3%20.6%鋁價(美元/盎司)2,549 -1.5%28.8%鉑價(美元/盎司)982 -0.2%-8.3%鋅價(美元/盎司)2,951 -2.5%7.3%小麥(美分/蒲式耳)711 -1.1%11.2%玉米(美分/蒲式耳)553 -0.5%26.6%糖(美分/磅)N/AN/A20.5%黄豆 (美分/蒲式耳)1,329 -0.5%19.6%PVC(美元/吨)N/AN/A5.9%CRB 指数211 -1.6%3.0%BDI########VALUE!146.8%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7840.852110.2900.9206.486港元0.1280.11014.17311.8280.834歐羅1.1749.136129.4400.9267.623日元0.0097.0550.7720.8340.059瑞郎1.0868.4540.926119.8877.060人民幣0.1541.2000.13116.9930.142市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數16 -14.1%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員8月9日信義光能 (968 HK)新華滙富研究8月6日信義能源 (3868 HK)王玨8月4日信義玻璃 (868 HK)新華滙富研究8月3日信利國際 (732 HK)王玨8月2日微盟集團 (2013 HK)戴怡寧7月27日中滙集團 (382 HK) 戴怡寧7月7日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧6月23日築友智造科技集團 (726 HK)盧逸安6月16日微盟集團 (2013 HK)戴怡寧4月26日中滙集團 (382 HK) 盧逸安4月15日建橋教育 (1525 HK)盧逸安4月1日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧3月30日北控城市資源 (3718 HK)盧逸安3月5日信義能源 (3868 HK)盧逸安3月3日信義光能 (968 HK)盧逸安3月2日信義能源 (3868 HK)盧逸安2月23日築友智造科技集團 (726 HK)盧逸安1月29日築友智造科技集團 (726 HK)盧逸安1月27日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧1月26日訓修實業 (1962 HK)孫晉誠 1月21日中滙集團 (382 HK) 盧逸安企業消息/報告簡評►舜宇光學(2382HK–HK$233.0–中性–目標價HK$224.2)：7月出貨量疲弱，低於我們的預期，中性。➢7月份手機鏡頭出貨量錄得104,77百萬件，環比增長22.1%，原因是6月低基數及海外疫情有所改善。然而，同比下降22.9%（20年7月：135.9百萬件），主要由於1）智慧手機需求與去年同期相比放緩以及2）5G更換低於預期。手機鏡頭年初至今的出貨量錄得821.8百萬件台，同比增長5.2%，占我們2021年預測的45.6%，大幅低於全年15-20%的增長指引。➢7月攝像模組出貨量錄得55.32百萬件，環比增長7.7%/同比增長0.8%。年初至今出貨量達到416.6百萬件，同比增長28.77%，略高於全年20-25%的指引，占我們2021年預測的56.1%。展望未來，我們認為規格升級可能會延遲，而且平均售價可能會在21年第3季度略有拖累。基於6-7月出貨量疲軟，我們預計出貨量將保持穩定，2021年手機鏡頭/手機鏡頭利潤率將保持穩定在41.5/40.0%。➢7月車載鏡頭出貨量錄得513萬台，環比增長3.6%/同比增長8.0%。年初至今車載鏡頭出貨量達到4,240萬，同比增長64.59%，占我們2021年估計的68.1%，大大超出了全年20-25%的指引。我們預計在汽車銷售加速帶來的持續強勁需求的幫助下，2021年的出貨量增長將達到25%，利潤率將達到40%以上。（預計到2021年新能源汽車滲透率將達到11.5%，而1H21為10.2%。）目前交易於44倍FY21E市盈率，中性–我們維持每股盈利預測為人民幣5.34/6.54/7.96元，對應21.5%的FY21-23E年複合增長率，以反映其加速發展的車載鏡頭。考慮到6-7月出貨量疲弱，我們維持中性評級，目標價為224.2港元，基於42倍21年市盈率。該股目前交易於44倍FY21E市盈率，短期內上漲空間很小。潛在的催化劑是即將到來的強勁出貨量和蘋果的市場份額增長。(王玨)今日焦點:►舜宇光學(2382HK–HK$233.0–中性–目標價HK$224.2)：7月出貨量疲弱，低於我們的預期，中性。(百萬件)2021年7月同比∆環比∆手機鏡頭(HLS)104.77-22.9%+22.1%手機攝像模組(CCM)55.32+0.8%+7.7%汽車鏡頭(VLS)5.13+8.0%+3.6% 2021年8月10日滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)历史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI IndexHSI26,283.400.410.912.611.23.1%0.2(3.9)(8.1)國企指數HSCEI IndexHSCEI9,313.970.411.410.29.03.3%(0.2)(5.8)(12.6)滬深300指數SHSZ300 IndexSHSZ3004,985.561.317.715.313.52.3%1.1(1.7)(0.1)北控城市資源3718 HK Equity3718HK2,880 0.802.6長倉1.80125.06.75.54.3N/A**(4.8)(16.7)(37.0)03/30/21比亞迪電子285 HK Equity285HK89,227 39.60(1.0)中性17.60(55.6)13.716.012.40.7%(0.8)(12.7)0.308/23/19中國利郎1234 HK Equity1234HK5,987 5.001.0長倉5.326.48.96.75.89.9%0.8(11.0)1.201/12/21中國軟件國際354 HK Equity354HK41,784 14.380.6長倉12.80(11.0)31.727.021.30.2%(2.4)1.170.710/27/20天倫燃氣1600 HK Equity1600HK7,748 7.72(1.3)長倉8.7012.76.16.35.64.7%(1.7)(0.5)(0.8)02/26/20兌吧集團1753 HK Equity1753HK2,111 1.967.1長倉5.55183.2N/A**N/A**N/A**N/A**10.1(0.5)0.5N/A中滙集團382 HK Equity382HK6,335 5.912.6長倉8.5043.816.311.78.42.8%1.2(17.5)(24.8)04/26/21訓修實業1962 HK Equity1962HK336 0.49(5.8)長倉1.75257.1N/A**6.13.84.1%6.5(31.0)(51.0)01/26/21华虹半导体1347 HK Equity1347HK66,832 51.40(5.7)中性1,347.002520.675.956.445.50.1%3.427.415.007/29/21金蝶國際268 HK Equity268HK83,115 23.950.21中性17.62(26.4)N/A**N/A**N/A**0.0%(0.6)(3.8)(1.4)08/20/20珩灣科技3813 HK Equity1523HK2,760 2.540.4長倉1.70(33.1)19.021.818.10.6%(3.1)32.355.808/06/20寶勝國際1478 HK Equity3813HK8,303 1.55(1.90)長倉2.8080.622.56.14.52.3%(1.3)(11.9)(19.7)11/16/20丘钛科技2382 HK Equity1478HK15,839 13.40(0.6)長倉16.5023.115.511.69.61.0%1.5(10.4)5.012/09/20舜宇光學3868 HK Equity2382HK255,566 233.00(1.94)中性224.20(3.8)43.536.129.40.6%0.81.236.7N/A信利国际968 HK Equity732HK8,486 2.58(3.7)長倉4.6178.716.97.85.26.2%(11.9)8.9122.4N/A信義能源968 HK Equity3868HK36,332 5.11(5.0)長倉6.8033.132.628.525.43.8%(0.2)5.848.503/05/21信義玻璃1368 HK Equity868HK122,260 30.15(1.95)長倉38.0026.011.710.910.05.0%1.5(2.6)7.108/12/19信義光能1368 HK Equity968HK154,138 17.34(0.2)長倉20.0015.323.927.725.21.8%6.511.362.408/09/21特步國際2013 HK Equity1368HK32,019 12.18(2.09)長倉4.20(65.5)48.733.327.42.0%10.7(23.3)94.901/18/21微盟集團2382 HK Equity2013HK25,400 9.83(0.4)長倉18.3086.2N/A**546.2117.00.0%(4.0)(33.4)(33.8)06/16/21361度 1361 HK Equity1361HK6