量化投资策略报告：因子风格择时策略（2021年8月期）

本篇报告主要介绍了因子风格择时策略。报告通过决策树方法构建了因子择时模型，结合当前有效的择时信号对于因子未来收益进行预测，为投资者提供系统的风格配臵建议。报告使用因子离散度、拥挤度、宏观趋势等不同指标作为择时信号，来预测短期表现强势的A股风格。报告还介绍了因子择时模型的构建流程、优化流程和滚动回测，并在中证500和沪深300中分别对测试集的每一期进行滚动回测。报告建议在沪深300中高配beta、动量、质量、换手因子，低配小市值、低波动、成长性、估值因子；在中证500中建议高配动量、市值、质量、换手率因子，低配波动、高成长、低估值因子。报告还提醒投资者注意模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。