风格择时月报：因子风格择时策略（2021年11月期）

本篇报告主要介绍了因子风格择时策略，通过XGBoost方法构建因子择时模型和大小盘轮动模型，对未来收益进行预测，为投资者提供系统的风格配臵参考。策略包括两部分：一是使用XGBoost模型对股票barra风格因子未来一个月因子收益正负做出预测，选取中证500指数为基准，超额收益年化32.64%；二是使用嵌套XGBoost的打分加权模型，对沪深300、中证500未来一个月收益高低做出预测，超额收益年化6.53%。综合模型超额收益在2017年和2020年表现优异，18年回撤较大，2021年以来超额收益8%。