环保行业专题研究：以欧盟为鉴，推演国内碳交易投资路径

根据报告正文，欧盟碳交易体系经历了三阶段改革，包括碳配额、碳信用和碳税的设立，配额上限和免费配额量逐步收紧，配额测算方法改为以基准线法为主，超额排放的罚款力度加大，引入碳信用进行交易。欧盟采用线性削减年配额总量的方式，结合市场稳定储备机制，控制配额供应过剩的情况，在获得实际碳减排效果的同时，也控制碳价趋于合理化。欧盟碳边境调节机制（CBAM）推动中欧碳排放相关方法论接轨，国内碳交易体系逐步完善有助于降低碳边界税干扰。报告建议以欧盟为鉴，推演国内碳交易投资路径。在碳交易价格上升叠加央行绿色信贷政策的背景下，推荐垃圾焚烧和再生资源两个板块。