环保：碳交易周报：国内北京试点碳价再破新高，欧盟周五碳价单日跌超6%

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/13 [table_page] 产业研究周报 分析师：张锦 执业证书编号：S0890521080001 电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：曾文婉 电话：021-20321380 邮箱：zengwenwan@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点  国内：整体来看，本周（9月19日-9月25日）全国整体碳配额交易市场活跃度持续下降，主要原因是广东、重庆等试点交易量回落较多；整体碳价有所回落。本周碳配额二级市场成交量共计28.9万吨，其中全国碳市场交易量0.06万吨，同比上涨52.5%，碳试点交易量28.84万吨，同比下降51.68%，其中广东试点同比大幅下降74.94%、为主要拖累项。从价格（仅比较线上或挂牌交易）上看，全国碳市场均价57.82元/吨，同比下降0.53%，已跌破58元/吨的价格支撑位，碳试点平均碳价56.17元/吨，同比下降10.89%，主要原因是成交量占比较大的北京、福建试点碳价有所下跌，但北京试点碳价周一突破新高。本周（9月19日-9月25日）全国整体碳信用（CCER）二级交易市场成交量大幅上升。从交易量上看，本周CCER交易量大幅上升，主要是北京、天津等地CCER交易量大幅上升，本周北京试点有两笔CCER挂牌交易，周内价格波动较大。  国际：本周（9月19日-9月25日）国外碳配额二级市场交易量涨跌不一、碳价均有所下跌。欧盟本周一级市场拍卖量1032.3万吨，同比下降17.38%，拍卖周均价69.93欧元/吨，相比上周小幅上升1.08%。欧盟二级市场EUA总成交量下降24.95%，本周平均碳价下探3.17%，周五碳价出现较大跌幅，根据中创碳投消息，主要原因是在欧盟REPowerEU能源计划的有关市场稳定储备（MSR）政策的谈判中，德国在考虑利用配额拍卖获取更多资金，因此导致投资者预计未来MSR释放的配额量有所增长、看跌碳价，故碳价走低。本周英国二级市场期现货交易量大幅上涨、交易均价小幅下跌，周内UKA价格呈现波动趋势。本周韩国碳市场量价齐跌，KAU22现货成交量大幅下降，同比下降21.06%，平均碳价亦有明显下跌。  相关新闻：1）9月21日，国资委召开中央企业碳达峰碳中和工作推进会，强调各中央企业要科学合理、“一企一策”制定碳达峰行动方案；2）9月23日，国管局、国家发展改革委、财政部联合印发《关于鼓励和支持公共机构采用能源费用托管服务的意见》。  投资建议：碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。  风险提示：碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2022年9月28日 证券研究报告--产业研究周报 国内北京试点碳价再破新高，欧盟周五碳价单日跌超6% 碳交易周报（2022.9.19-2022.9.25） 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/13 [table_page] 产业研究周报 内容目录 1. 碳市场行情跟踪 ............................................................................................................................... 3 1.1. 国内市场行情 .................................................................................................................................................... 3 1.2. 国外市场行情 .................................................................................................................................................... 7 2. 政策与新闻跟踪 ............................................................................................................................... 9 3. 投资建议 ........................................................................................................................................ 11 4. 风险提示 ........................................................................................................................................ 11 图表目录 图1：今年以来国内各碳配额二级市场交易情况 ...................................................................................................... 3 图2：本周国内各碳配额二级市场交易情况 ............................................................................................................. 3 图3：国内碳配额二级市场近四周交易量对比（万吨） ........................................................................................... 4 图4：国内各碳配额二级市场近两周交易情况对比 .................................................................................................. 4 图5：全国统一碳市场近一个月交易情况 ................................................................................................................ 4 图6：开市以来全国统一碳市场收盘价涨跌幅（%） ............................................................................................... 4 图7：深圳碳交易试点近一个月碳配额交易情况 ...................................................................................................... 4 图8：北京碳交易试点近一个月碳配额交易情况 ...................................................................................................... 4 图9：上海碳交易试点近一个月碳配额交易情况 ...................................................................................................... 5 图10：广东碳交易试点近一个月碳配额交易情况 .................................................................................................... 5 图11：湖北碳交易试点近一个月碳配额交易情况 .................................................................................................... 5 图12：天津碳交易试点近一个月碳配额交易情况 .................................................................................................... 5 图13：重庆碳交易试点近一个月碳配额交易情况 .................................................................................................... 5 图14：福建碳交易试点近一个月碳配额交易情况 .................................................................................................... 5 图15：近四周国内整体CCER交易情况对比 .......................................................................................................... 6 图16：部分试点CCER挂牌交易价格近2个月走势（元/吨） ............................................................................... 6 图17：今年以来各市场CCER累计成交量（万吨） ............................................................................................... 7 图18：各市场CCER近两周成交量对比（万吨） .................................................................................................. 7 图19：EEX交易所欧盟EUA拍卖近一个月拍卖情况 ................