机床刀具行业系列报告之二：机械行业，以山特维克为鉴，寻国内刀具企业晋级高端之道

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本篇报告为东兴证券机械行业研究报告系列之二，主要从对标全球刀具冠军山特维克的角度，探讨我国企业如何晋级高端刀具市场。山特维克历经160余年的发展，已成为全球刀具和工程机械龙头公司。报告分析了山特维克的发展历程，包括从钢铁冶炼起家、转型硬质合金刀具业务、进入高速上升期、聚焦主业和数字化转型等。报告认为，我国企业在晋级高端刀具市场方面需要注重研发投入和知识产权保护，加深对机加工工艺的理解，提升产品力和品牌知名度，利用直销渠道深度绑定客户，并积极与CAM服务商深度融合协作，提升制造加工的数字化、信息化、智能化服务能力。报告看好刀具行业的国产替代和数控化率提升逻辑，建议关注中钨高新、欧科亿和华锐精密等公司。报告的风险提示包括制造业景气度不及预期、数控机床发展不及预期、产能扩张不及预期、市场竞争加剧、增材制造对减材制造替代等。报告给出了各公司的盈利预测。