德信服务集团是一家在管面积中第三方外拓能力强的公司，主要业务包括物业管理服务、非业主增值服务和社区增值服务。公司近年来业绩高速增长，净利润复合增速为50%。公司的三条业务线利润率持续提升，2020年物业管理服务、社区增值服务和非业主增值服务的利润率分别为26.3%、44.2%和42.0%。公司对母公司依赖程度轻，第三方外拓能力强。公司对第三方所开发物业收取的管理费更少，致其利润率更低。我们给予公司2021年21倍PE，目标价为4.27港元，首次覆盖给予“买入”评级。
上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。
